5月11日以來，滬鎳期貨主力1807合約突破整理平臺，向上反彈，截至5月31日，收報114820元/噸，月度累計反彈10.65%。

　　建信期貨有色團隊指出，近期基本面的主要矛盾為環保對下游鎳鐵和不銹鋼的影響。在下游環保發酵和鋼廠檢修等綜合因素下，不銹鋼開啟去庫進程，上周不銹鋼漲勢放緩。然而，伴隨著市場關于中頻爐關停導致的強化減產預期，不銹鋼繼續反彈，鎳價維持高位震蕩。LME鎳豆庫存和上期所庫存下降利好鎳價，鎳價維持看漲格局不變。

　　“菲律賓雨季結束，印尼鎳礦出口加快，未來鎳礦供應迎來增長壓力。關稅壓力下鎳進口出現分化，電解鎳進口難度增加，而鎳豆流入增加，短期國內原生鎳供應維持偏緊格局。”信達期貨分析師陳敏華表示。

　　陳敏華指出，下游不銹鋼在檢修和環保等一系列因素的共振下，自行走出一波上漲行情，從而帶動鎳價強勢反彈。不銹鋼價格能否持續上漲是決定鎳價上漲動能的關鍵，后期青山印尼不銹鋼回流壓力或減輕。

　　華泰期貨吳相鋒表示，鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍較低，全球范圍內精煉鎳供應幾乎環比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。