近期比特幣價格回落至萬元以下，一些多頭玩家遭遇爆倉。而炒鞋悄然成為一種金融化的業務，一些平臺搖身一變承擔了類似比特幣市場的券商交易角色，投資者中也不乏一些“杠桿炒”現象。炒鞋很可能以“一地雞毛”落幕。

　　幣圈大面積爆倉

　　上周，幣圈一度上演“斷崖式下跌”行情，并由此帶來“大面積爆倉”。8月29日凌晨，幣圈主力幣種比特幣半小時內下挫約600美元，并跌穿10000美元關鍵價位，下探至今年夏天最低點位。隨之而來的是以太幣、萊特幣等幣種的大幅跟跌，數十個主流幣種幾乎同時呈現一瀉千里的景象。

　　有幣圈分析師認為，此次比特幣猝不及防的下跌，或與美國芝加哥商品交易所（CME）比特幣期貨“交割日”將至有關。上周五是8月最后一個交易日，CME會有約50%的未平倉合約到期，合約到期結算引發拋售壓力“爆表”。

　　據專業人士分析，期貨交易通常伴隨著較高的杠桿，如10倍、20倍杠桿，這意味著所有的盈利和虧損也會成倍放大。臨近交割日的時候，持倉量大戶通常選擇大量買入（做多）或大量賣出（做空），來拉升或者打壓價格，“多空之戰”尤其激烈。

　　此次在空頭瘋狂攻勢下，比特幣出現跳水式下跌，那些杠桿比例達10倍、20倍的比特幣多頭合約因此出現大面積爆倉。

　　數字資產價格行情平臺AIcoin數據顯示，此次大散戶的大面積爆倉主要出現在虛擬貨幣交易平臺OKEx、BitMEX上，“深夜爆倉”共涉及到19個多頭賬戶的總計7.86億元價值的比特幣資產，當日晚些時候，比特幣大散戶繼續爆倉，資產價值也達數千萬元。

　　前段時間，受全球經濟放緩等因素影響，風險資產紛紛受挫，比特幣脫穎而出，成為媲美黃金的熱門避險資產。此前，坊間有人把比特幣稱為“數字黃金”，認為其可以抵御金融市場的諸多不確定性，助推了其行情跟隨黃金高歌猛進。

　　不過，有市場人士指出，比特幣充當避險資產、被當作“數字黃金”成色不足。MuckrAI創始人蘇珊·奧爾認為，比特幣不是好的保值資產，也不是貨幣。比特幣和加密貨幣技術研究人士約瑟夫·博諾認為，比特幣能否保值并不清晰，未來十年比特幣也可能會出現一文不值的情況。

　　炒鞋成為熱門話題

　　在炒幣“涼了一波”的同時，炒鞋悄然之間成為社交媒體的熱門話題。

　　據媒體報道，如今在行情火爆的“炒鞋圈”，個別型號球鞋價格短時間內連翻數倍不是夢。國內球鞋交易平臺毒APP數據顯示，AJ x SoleFly聯名款球鞋今年2月初發價格為1399元，日前價格一度達到55899元，半年時間漲幅高達40倍。

　　而以上述平臺為代表的轉售平臺也開始引入金融特征，正如市場人士調侃，這些平臺分時圖、K線圖、龍虎榜、大盤指數、掛單買賣等功能紛紛上線，炒鞋的“二級市場”初見雛形。

　　有分析稱，“炒鞋”即買賣雙方自行判斷球鞋的價值以及未來可能的溢價值，力求在高拋低吸中尋求收益，交易平臺則從中賺取手續費。

　　在國外，也不乏類似的平臺，如美國球鞋及服飾交易平臺StockX就是其中之一。有業界人士分析，其復制了部分股票交易所角色，賣家、買家不僅可以在此通過K線圖查看球鞋歷史價格，還可以像股票交易一樣進行買賣。今年6月，StockX宣布獲得1.1億美元融資，估值超過10億美元，躋身獨角獸行列。

　　由于炒鞋行情火爆、而底部虛擬貨幣幣種行情低迷，一些幣圈交易所也開始聞風而動，意欲從炒鞋大潮中分得一杯羹，不少“幣圈”人士也開始轉戰“鞋圈”。

　　有市場人士對此評論道，不少買賣雙方在球鞋交易平臺的交易過程甚至不需要真正的“實物交割”，而是僅需一個虛擬所有權的轉讓，這讓部分平臺自己“坐莊”成為可能。

　　在這一波熱炒中，賺錢效應讓消費者看到“機會”，驅動部分消費者搖身一變成為投資者，加大了對杠桿資金的需求，“加杠桿炒鞋”現象并不少見。但有不少分析人士警告稱，炒鞋很可能以“一地雞毛”落幕。

　　“杠桿炒”的背后

　　有分析人士指出，近年來各種“資產”炒作現象層出不窮，杠桿炒現象熱火朝天，或許折射出市場流動性寬松背景下的“資產選擇荒”。在當下全球經濟、金融市場大環境不確定性因素增加的情況下，大量資金“無處安放”，在尋覓資產的途中迷失在炒作的岔路口。

　　今年以來，全球已經有近30個經濟體相繼宣布降息，采取降息的經濟體普遍面臨著經濟下行壓力。為求“自保”，在缺乏特別有效的手段刺激經濟增長的背景下，不得不把目光落在貨幣政策的調整上。

　　降息這一貨幣政策，通常能夠降低融資成本，為經濟增長注入活力，成為各國經濟增長擺脫困境的能量來源之一。然而，隨著降息潮的繼續、西方主要央行繼續開閘放水，充裕的甚至過剩的流動性將會進一步彌漫全球市場。

　　在經濟和貿易形勢不明朗陰云的籠罩下，全球股市近段時間以來波動加劇，黃金已經站上逾六年的高位，債券市場“人頭攢動”不斷涌入新的資金，造成收益率不斷下行。然而，隨著收益預期縮窄，“避風港”的吸引力也正在降低。8月中旬，2年期和10年期美債收益率出現十年來首次倒掛，近日其倒掛程度一度達到金融危機來最大水平，美國30年期國債收益率首次跌至2%下方。日前，加拿大、丹麥短長期國債亦出現倒掛，日本10年期國債收益率跌至-0.25%，創三年來新低；德國10年期國債收益率跌至-0.72%，新西蘭10年期國債收益率跌破1%，創歷史新低。而據花旗預測，在可能的無協議脫歐情形下，英國10年期國債收益率也可能被拉到零點，并試探負收益率。全球“負收益率陣營”不斷擴大。

　　德國央行貨幣政策委員喬吉姆·韋爾梅林接受采訪時也稱負利率房貸是可行的。負利率正迅速成為歐洲地區的常態。

　　中信證券分析師明明認為，低利率以及負利率出現根源在于2008年金融危機之后，大部分央行為了對沖不斷下行的經濟、物價以及不斷攀升的失業率等因素而大幅度下調基準利率，甚至實行負利率政策，但是對于歐洲以及日本等部分國家，低利率并沒有對經濟增長以及物價形成明顯的促進作用，反而推高了資產價格，導致這些國家一直沒有加息的動機，對于歐洲一些經濟以及物價相對較好的國家，因為擔心加息會導致資本流入和本幣升值影響出口，也選擇和其他國家一樣保持低利率水平。近期因為避險情緒以及對未來的悲觀預期，負利率債券的規模出現了明顯的增加。