中證網訊（記者 張利靜）近期貴金屬市場反復調整，市場逐漸猜測金價頂部。中大期貨貴金屬分析師趙曉君21日對中國證券報記者表示，未來金價是否見頂還要看這兩大指標：一是通脹的回升力度；二是美聯儲何時退出寬松。

　　對于近期貴金屬市場調整的原因，他分析，最新公布的聯儲紀要，一方面委員們預計，2020年下半年的復蘇力度恐怕不再那么強勁，這在一定程度上給此前亢奮的通脹預期潑了涼水；另一方面，并未就進一步寬松和收益率曲線控制有更多的討論，但對于量化寬松政策略顯擔憂。美聯儲更多期待財政政策，說明自身的貨幣政策階段性的極限已經到來，而財政刺激需要則更多意味著目前通脹預期不可持續，兩者疊加造成實際利率超跌反彈，黃金繼續迎來調整。

　　不過，趙曉君認為，由于疫情沖擊短期難以消除，貧富差距造成的兩級分化所帶來的不確定性都將沖擊美國經濟。中期來看，美聯儲貨幣政策很難迅速修復，而一旦面臨新一輪經濟沖擊，財政和貨幣刺激將會繼續被用來支撐美國經濟。因此實際利率很難有效回升，黃金在低利率甚至是負的實際利率下支撐仍存，未來上行空間仍然取決于通脹的回升力度以及美聯儲何時退出寬松。