廣發期貨有限公司董事長羅滿生7月17日對中國證券報記者表示，碳酸鋰期貨作為我國第二個上市的新能源品種，在服務新能源行業、服務實體經濟、助力“雙碳”等國家戰略目標實現的同時，凸顯了中國期貨行業從農產品、有色金屬等品種跟隨海外“節奏”，到黑色金屬等品種的中國“自主”，再到現在新能源等品種的中國“引領”的“彎道超車”全過程。

　　提升企業綜合風險管理水平

　　中國證券報：碳酸鋰期貨、期權新品種上市對現貨企業及產業鏈有何影響？

　　羅滿生：就產業層面而言，一方面，推出碳酸鋰期貨、期權能夠發揮期貨市場價格發現功能，完善碳酸鋰價格的形成機制，期現聯動從而保持整個產業價格體系穩定，使行業擁有更權威的價格發現手段。提升碳酸鋰市場價格透明度，為企業開展貿易活動與現貨定價提供更優的價格錨，上下游企業能實時通過期貨市場了解碳酸鋰的價格變化，適時調整現貨市場的采購、生產、貿易計劃，實現資源配置優化。

　　另一方面，推出碳酸鋰期貨品種也能服務實體企業、平衡產業生態鏈，為實體企業提供套期保值工具，促進行業生態平穩發展。上下游企業可以通過風險對沖、套期保值、庫存管理等多種操作，提前鎖定原材料成本，理性進口國外資源，實現企業精細化管理；也能夠與已上市的鎳、鋁、銅等期貨品種形成更為完整的鋰電產業原料體系，尤其是為電池企業提供完整的原料采購風險管理工具，實現企業綜合風險管理。

　　同時，期貨工具的介入可以引導更多的資本要素、金融資源參與碳酸鋰產業，豐富行業資源，提升行業技術水平，推動整個鋰產業鏈長期良性發展。產業企業能夠通過倉單融資、場外業務等更多方式實現更靈活的貿易和融資，拓展多元化業務，進一步提升企業的風險管理水平。

　　現貨市場競爭充分

　　中國證券報：請結合碳酸鋰現貨市場狀況分析上市期貨、期權工具的可行性。

　　羅滿生：上市碳酸鋰期貨和期權具備較強的可行性。首先，碳酸鋰的下游需求相對統一，產品標準化程度較高。碳酸鋰的主要下游應用是鋰電池正極材料，現有的正極材料生產技術較為成熟，下游企業對碳酸鋰的質量需求相對統一，關注的質量指標主要集中于碳酸鋰的主成分含量、雜質含量、磁性異物等，個性化定制要求較少。目前碳酸鋰可通過鋰輝石、鋰云母或鹽湖鹵水等三種原料制備而成，不同來源的碳酸鋰在部分微量元素上有區別，整體上不影響下游企業使用，因此通常情況下不用區分碳酸鋰的來源，產品之間不存在顯著差異。

　　此外，碳酸鋰現貨市場目前以松散型貿易為主，行業競爭比較充分。目前我國共有碳酸鋰生產企業約60家，下游正極材料主要消費企業約70家，貿易商普遍規模較小。碳酸鋰現貨市場化程度高，生產端和消費端均未形成壟斷市場，行業參與者通過充分競爭產生現貨價格，且國家對碳酸鋰行業不存在任何形式的價格管控，沒有“兜底”與“限高”等限制，價格形成機制完全依靠市場競爭。

　　我國企業積極參與海外布局，對海外鋰資源形成較強掌控能力，因此外緣風險相對較低。為滿足快速增長的下游需求，我國鋰鹽上下游企業積極整合大洋洲、非洲、美洲、歐洲等地的鋰礦資源，已通過收購、參股、包銷等方式獲得部分海外鋰礦控制權。目前我國鋰鹽相關企業控制海外鋰礦儲量約占海外鋰礦儲量的54%，且我國企業傾向于獲得海外鋰礦的絕對控制權。對于持有份額較低的海外鋰礦，我國企業基本簽訂了包銷協議，鎖定了穩定的鋰礦供給。上游鋰礦的全球布局為我國鋰鹽企業穩定了上游原材料供應，對海外鋰鹽原材料企業的依賴度總體可控，具有比較強的抗風險能力。

　　在交割方面，碳酸鋰本身物化性質比較穩定，便于倉儲運輸，質量檢驗成熟便捷。碳酸鋰在空氣中不易氧化、潮解，熱穩定性較好，化學性質穩定，耐儲存、易運輸，不屬于國家規定的危化品，對倉儲條件無較多特殊要求。目前碳酸鋰的質檢速度也比較快，樣品消耗量可控，上下游企業均可實現自檢，實物交割環節比較成熟便捷。

　　未來發展空間廣闊

　　中國證券報：碳酸鋰作為鋰電產業的核心原材料，在新能源汽車和儲能等領域應用廣泛，被納入國家戰略性重點產品。即將上市的碳酸鋰期貨、期權新品種，對期貨行業的意義體現在哪些方面？

　　羅滿生：一方面，上市碳酸鋰期貨、期權可以進一步擴充中國期貨市場的容量和增強期貨市場的活力，從宏觀層面服務國家壯大衍生品市場的戰略布局。目前我國期貨市場各類品種總量已超110個，其中商品期貨品種達90多個，中國期貨行業正在逐漸成熟的過程中擴張自己的影響力。

　　另一方面，碳酸鋰期貨和期權與廣期所去年上市的工業硅品種都屬于服務國家能源轉型的戰略品種，為期貨行業提供符合國家戰略發展的新市場，為希望參與新能源市場的資金提供了更多的渠道。隨著碳酸鋰期貨期權上市，碳酸鋰行業范圍從現貨領域拓寬至金融領域，凸顯鋰資源在國家戰略性資源的關鍵地位。未來期貨市場也將充滿更多機遇，能夠進一步實現金融服務實體、護航綠色產業穩健發展的目標，更好地服務和支持國家對于戰略資源定位的政策部署，發揮期貨市場的價值。

　　中國證券報：碳酸鋰期貨、期權市場的未來發展前景怎樣？

　　羅滿生：碳酸鋰期貨和期權的未來發展空間廣闊，其定位本身就順應綠色時代需求，符合國家戰略發展方向。從廣義的市場背景來看，上市碳酸鋰期貨、期權能夠促進國家“碳達標”的實現，加速我國能源轉型進程。碳酸鋰對應的下游包括新能源電動車及儲能板塊，與綠色發展息息相關。該品種的推出能夠穩定相關產業上下游的生產成本和利潤，幫助行業在風險可控的條件下實現更快更好的發展，助力國家目標的實現。

　　另外，從資源戰略性意義上考慮，我國作為鋰資源大國，在新能源發展前景明晰的背景下，鋰行業發展的戰略意義也進一步凸顯。上市碳酸鋰期貨將行業范圍從現貨領域拓寬至金融領域，有效提升了金融資源在保障碳酸鋰生產和消費中的作用。