昨日兩市震蕩調整，三大指數悉數回調，行業板塊亦多數下跌，近期漲幅居前的家用電器行業相對表現穩健，行業指數上漲1.35%，位居申萬一級行業漲幅次席，近5個交易日家用電器行業上漲3.67%。對于板塊后市，分析人士表示，家電板塊估值目前處于歷史相對低位，2019年行業基本面有望復蘇。
走勢穩健
近期，家用電器行業板塊走勢穩健，行業指數逼近歷史高位，同時板塊內多只個股股價亦接近歷史高位。格力電器昨日上漲3.55%，盤中股價最高達到60.10元/股，創歷史新高。
近5個交易日，家用電器行業上漲3.67%，漲幅位居申萬一級行業漲幅次席，今年以來，家用電器行業累計上漲50.15%，位居申萬一級行業漲幅第三位，行業穩健走勢引人關注。
消息面上，發改委近日下發了關于征求對《推動汽車、家電、消費電子產品更新消費及促進循環經濟發展實施方案(2019-2020年)(征求意見稿)》意見的函。在征求意見稿中，擬開展家電“以舊換新”活動，對新型綠色、智能化家電產品給予不高于產品價格13%的補貼，單臺上限800元。
對于板塊后市，申萬宏源證券表示，家電開啟新周期，2019年不悲觀。宏觀層面來看，2019年家電行業喜迎政策利好：新一輪家電補貼啟動、增值稅稅率下調(4月1日起正式實施)；中觀層面，上游原材料價格開始回落，下游地產成交回暖拉動需求改善；微觀層面，空調出貨數據超預期，龍頭公司業績增長確定性高。
關注龍頭
家用電器行業穩健走勢與其基本面轉好分不開，從基本面來看，根據奧維、產業在線等交叉行業數據顯示，今年前兩個月主要冰空洗的銷量和價格均出現個位數同比下滑，但考慮到去年同期高基數，側面已經顯示向好。部分先行三月份數據顯示銷量扭負為正，符合前兩個月趨勢。
對于家用電器行業，興業證券強調，第二季度家電板塊主要是估值提升，估值提升主要來自三個催化劑：地產近期回暖帶動地產產業鏈，減稅降費利好第二季度利潤率，潛在家電補貼政策隨時可能落地。一線白電龍頭可能依然處于震蕩，廚電龍頭直接受益于地產回暖，小家電要精選個股，黑電期待政策補貼落地。
光大證券表示，結合一季度零售和企業經營情況來看，家電整體零售表現穩定，龍頭企業經營積極，2019年一季度白電龍頭收入增速普遍可達中高個位數，原材料成本紅利保障盈利能力，白電龍頭利潤增速有望實現兩位數增長，板塊一季報確定性較高。三月金融數據超預期，地產銷量持續復蘇，疊加后續竣工數據確定性改善，對后續需求與板塊估值無需過于悲觀，建議積極配置家電板塊。
華創證券指出，隨著企業減稅落地、后續交房預期回暖，以及消費政策的試點推行，家電行業有望受益回暖；另外MSCI納入因子逐步提升，北上資金料將持續流入，看好行業中長期配置價值。重點推薦高壁壘、低估值以及未來發展值得期待的龍頭公司；受益交房預期回暖的廚電龍頭公司；抗周期性強的小家電龍頭公司。
