10月28日，互聯互通機制下的北向資金終結連續凈流出態勢。Wind統計數據顯示，截至當天收盤，北向資金小幅凈流入1.87億元，其中滬股通凈買入3.07億元，深股通凈流出1.2億元，終結了自10月14日以來連續凈流出的局面。10月14日-10月27日的8個交易日內，北向資金持續凈流出，累計規模達到了210.5億元。數據還顯示，2020年以來，互聯互通機制下的北向資金累計凈流入規模為976.52億元，遠低于同期南向資金的凈流入規模。

　　從行業和個股的成交來看，10月14日-10月27日，北向資金對中國中免、洋河股份、五糧液、貴州茅臺、沃森生物等前期表現較為強勢的消費類、醫藥類賣出規模相對較大，重點加倉的個股則主要包括中國太保、中國平安、招商銀行、格力電器等今年來漲幅相對較小的銀行保險等一些行業。

　　北向資金緣何持續凈流出？申萬宏源首席市場專家桂浩明對記者表示，北向資金的凈流出是一個很正常的現象。他指出，這一情形表明投資者對于未來預期不穩定，世界股市走勢不穩定，7月份以來境內股市也處于下跌狀態，所以大家都有回避風險的需求和安排。

　　近年來，隨著A股市場開放水平的不斷提升，互聯互通機制下北向資金的動向也越來越受到市場的關注，一度被視為能夠影響市場走勢的“聰明錢”。華西證券研究顯示，以高頻可跟蹤的陸股通為例，最近三年（2017年9月1日-2020年8月31日），其凈流入絕對收益率達95%，超過同期83%的主動偏股型公募基金。

　　然而，中信證券研究指出，并沒有證據證明北上資金有短期精準的擇時和選股能力，其買賣行為對股票短期收益率的預測力源于市場跟風交易。北上資金本是市場的客觀參與者，但其巨大的規模以及詳盡的信息披露，誘發了其他投資者的跟風交易，反而使其成為短期市場波動的一部分原因。北上資金的交易行為在2018年及以后對于個股短期收益率的預測作用才體現出來，而2018年之前則不明顯，恰恰是因為指數納入和2017年優異的歷史業績表現，引起了更多的市場關注，吸引了更多跟風交易，影響了短期股價。