上周市場震蕩，中證新華社民族品牌工程指數（簡稱“品牌工程指數”）報1874.51點。從成分股的表現看，石頭科技、天士力、蘇泊爾等多只成分股表現強勢，海爾智家、海天味業、科大訊飛等不少成分股獲北向資金凈買入。展望后市，機構認為，對于中短期市場持謹慎樂觀態度，可關注兩大主線：一是低市凈率、低估值且業績復蘇具備確定性和彈性的行業，二是政策明確利好的行業如消費等。

　　消費成分股表現強勢

　　上周市場震蕩，上證指數上漲1.34%，深證成指上漲0.61%，創業板指下跌0.83%，滬深300指數上漲0.66%，品牌工程指數上周下跌0.77%，報1874.51點。

　　盡管指數調整，但上周品牌工程指數多只成分股二級市場表現強勢，尤其是不少消費股。具體來看，石頭科技以13.38%的漲幅排在漲幅榜首位，天士力上漲11.03%居次，蘇泊爾上漲9.97%，格力電器、東阿阿膠、老板電器、桃李面包漲逾7%，TCL中環和火星人分別上漲6.93%和6.56%，科沃斯、科大訊飛、歐派家居漲逾5%，海大集團、視源股份、森馬服飾、中際旭創漲逾4%。今年以來，科大訊飛和石頭科技分別上漲49.71%和48.68%，廣譽遠、天士力、火星人均漲逾30%，中際旭創、科沃斯、今世緣等多只成分股漲逾20%。

　　上周北向資金凈賣出41.24億元，結束了此前連續十四周的凈買入，但同期品牌工程指數多只成分股仍獲北向資金凈買入。Wind數據顯示，上周北向資金凈買入海爾智家3.60億元，凈買入海天味業3.39億元，凈買入科大訊飛、紫光股份均超3億元，凈買入恒生電子、山西汾酒、桃李面包、錦江酒店均超過2億元，今世緣、愛美客、廣聯達、恒瑞醫藥等多只成分股獲凈買入均超過1億元。

　　關注兩大主線

　　展望后市，方正富邦基金表示，隨著前期市場反彈，估值水平有所修復但仍處于相對合理區間，市場短期風險偏好下降，國內主要指數回落到年均線附近，對于中短期市場持謹慎樂觀態度。未來影響市場表現的因素主要有兩方面：一是基本面好轉的幅度和節奏。市場估值水平已經回到較為合理的區間，估值修復已基本完成，基本面驅動成為后續的主要動力；二是政策面的力度和節奏。市場對政策已有一定預期，更明確的經濟增長政策有待明朗，今年可能仍會面臨政策和基本面的博弈。

　　方正富邦基金指出，根據歷史經驗，震蕩行情下可關注兩大主線：一是低市凈率、低估值且業績復蘇具備確定性和彈性的行業，二是政策明確利好的行業，如今年的大消費和高端制造等。從估值和歷史分位來看，目前金融、地產行業仍被低估，但估值修復時間預計比較緩慢。

　　從今年的地方政府工作報告來看，對促消費表述積極。富國基金認為，隨著更多促消費政策的落地，需求端的消費信心和意愿有望進一步釋放，大消費板塊配置價值值得關注。