遷延多日，券商8月業績終于披露，不過是由中證協對口披露，并未公開發布。券商中國記者獲得的中證協8月的經營數據顯示，證券業當月實現營業收入374.90億元，環比下滑42.46%；實現凈利潤140.56億元，環比下跌52.77%。

　　8月股市相對低迷，大盤震蕩盤整，拖累券商經紀業務和投資業務雙大比例下滑，但是從中長期來看，A股正在逐步走出底部，推動金融供給側改革是監管當局以及未來一段時間的重要任務，作為資本市場的重要參與者，證券板塊享有領先于其他金融子板塊的政策面利好。同時，當前券商板塊整體估值偏低，機構資金配置倉位也處于較低水準，存在較好的買入機會。

　　行情轉冷拖累業績增速

　　中證協發布的全行業月度業績報告顯示：證券業當月實現營業收入374.90元，環比下滑42.46%；實現凈利潤140.56億元，環比下跌52.77%。

　　“預料之中，8月A股行情和7月相比差很多，成交量下跌也更加明顯，券商業績受到拖累。”華東地區一位券商人士對券商中國記者表示。

　　數據顯示，2020年8月，滬深兩市累計成交22.24萬元，比7月的30.09萬億元減少了7.86萬億元。換手率上看，7月全市場平均的換手率92.06%，8月只有71.68%。行情方面，8月上證綜指上漲2.59%，相比7月漲幅減少超過8%。

　　受市場轉冷影響，8月券商實現代理買賣證券業務凈收入(含交易單元席位租賃)119.30億元，環比下降28.99%；實現證券投資收益94.61億元，環比下降65.13%。

　　投行等業務仍然保持平穩，8月全行業投行業務凈收入75.48億元，其中保薦業務實現凈收入3.37億元，承銷業務實現凈收入65.63億元。

　　此外，8月全行業實現財務顧問業務凈收入6.33億元，環比增1.93%；受托客戶資產管理業務凈收入20.44億元，環比下降9.63%。

　　數據上看，行業馬太效應仍然明顯，8月行業平均凈利潤1.05億元，基本上僅為行業凈利潤最高額10.3億元的10%左右。

　　看好券商股配置價值　　

　　雖然短期業績增速減緩，但是8月券商業績同比仍然亮眼。8月份，境內證券全行業業收入和凈利潤同比增速都超過40%。

　　華泰證券非銀研究員沈娟指出，改革深化打開業務空間，把握馬太效應強化背景下優質券商的配置機遇，目前資本市場地位前所未有，監管層在法治軌道上推進資本市場全面改革深化，通過基礎制度改革培育良性增長機制，構建健康的資本市場生態。沈娟預測，未來監管增量政策繼續推出，將為證券行業帶來業態的革命，券商業務廣闊空間逐步被打開。

　　從競爭格局看，伴隨監管扶優限劣，以及龍頭券商資產負債運用能力強化、創新業務領跑，有望率先構筑核心專業實力、推動行業集中度持續上行。在馬太效應強化的背景下，以長期看機制、短期看增量的視角優選標的。

　　長城證券分析師劉文強也認為，下半年隨著疫情影響的鈍化，券商線下展業可行性提高，線下業務加快復蘇，行業維持高景氣度，預計板塊有望調整消化一段時間后，從今年三季度到明年一季度，以券商為代表的資本內循環板塊所承接的歷史使命愈發重要，逐漸形成“戴維斯雙擊”效應，有望成為新的抱團，改變目前普遍低配的狀態。“且在行業混業想象的時代背景下，分化分層發展的趨勢將加劇。當前市場的走勢基本符合前期判斷，預計階段性調整后繼續上攻。”

　　“再次重申，資本市場所處的周期或將處于 2012 年對應的周期位置，當前券商估值處于歷史中樞，應戰略性與積極布局券商行業。”劉文強說。