自從監管層提出打造航母級券商以來，中信證券和中信建投證券合并傳聞不斷，今年9月20日，國聯證券、國金證券雙雙發布公告稱，國聯證券分別與國金證券、國金證券第一大股東長沙涌金（集團）有限公司于9月18日簽署兩份協議，國內券商行業又多一家千億級公司的喜訊在市場中蔓延開來，被稱為今年券商業最強“CP”。

　　10月12日，是國慶節后第一個交易日，晚間突發，國聯證券與國金證券均發布公告終止籌劃重大資產重組。而有消息人士向期貨日報記者透露，這只是暫時回避風頭的一個決定，券商合并是大勢所趨，雙方既然都有意愿恐怕未來仍然會有動作。

　　疑涉內幕交易，重組計劃暫時“告吹”

　　行業人士分析認為，本次重組的終止可能跟涉嫌內幕交易有關，其中最大的疑點集中在兩家券商于9月18日簽署的協議，直到20日才對外發布公告，在此期間國聯證券行情發生異動，9月19日合并消息還被媒體提前發布，導致整個券商板塊一度出現熱潮，此事也反映出兩家券商在保密工作上存在重大疏漏，才讓“內幕人士”有機可乘。

　　對此，證監會發言人在9月25日的新聞發布會上回應表示，已啟動對國聯證券和國金證券的核查，要求兩家公司自查、提交內幕信息知情人名單，一朝站在風口浪尖，兩家券商合并事宜“告吹”。

　　內幕交易一直是資本市場的敏感話題，這次提前泄密的動機尚未可知，市場都在等待監管的最終調查結果。12日晚間，國聯證券發布公告稱，董事會于近日收到公司副總裁楊明先生的書面辭職報告。

　　據公開資料顯示，楊明，1981年出生，金融與投資碩士。曾任申銀萬國證券股份有限公司投資經理，大成基金管理有限公司基金經理，華寶興業基金管理有限公司部門經理兼投資經理，太平資產管理有限公司高級業務副總裁。2016年9月至今擔任國聯證券股份有限公司副總裁。

　　2019年前后，曾有大批行業高管加入國聯證券，比如來自中信證券的高管分別為任職執行董事兼總裁的葛小波、副總裁兼首席財富官的尹紅衛、首席風險官李欽等等，今年7月登陸A股之后，股價翻了近4倍，本來依靠合并國聯證券和國金證券將形成優勢互補，誰料中途重組一事翻車，而一些前期加入的行業人士本來有希望在千億規模券商中展露拳腳，此次重組計劃終止后，核心高管的去留成為未知數。

　　行情一漲一跌，券商板塊仍有機會？

　　昨日，兩只券商復牌后并未遭遇跌停，截至收盤兩家表現不一，國金證券漲2.88%，國聯證券跌5.91%，同時前一個交易日大漲的券商板塊普遍沒有接力表現，這被認為是一則暫停組CP的消息激起市場投資者的觀望情緒。

　　對于兩家券商的一漲一跌，市場人士認為，一方面國金證券估值相對較低，另一方面國聯證券上市不久估值略高所以出現回調。同時，也有市場人士分析，此次并購告吹對國聯證券傷害較大，高管層的持續變動可能直接導致國聯證券一個階段內發展受阻。

　　目前，券商板塊除了東方財富有互聯網概念加持以外，其他公司并未有核心突破，券商業同質化競爭的情況日趨激烈，如今兩家CP被拆也直接造成短期內很難有其他券商合并，至少在監管審查出現結果之前出現的可能性較小。而作為民企的東方財富，目前發展勢頭良好，不久前還對券商增資超過70億元，從當下規模以及經營理念上，都不太可能被兼并，也不需要兼并其他券商，至于投行等業務的弱項，也并非東方財富未來規劃的路線。

　　節后首個交易日，券商板塊強力帶動下，市場迅速恢復精神回到3350點上方，然而，近3個月的市場振蕩拉鋸戰走向仍然成謎。振蕩行情中投資者的耐心受到極大考驗，那么，四季度是否還會再現大級別行情？

　　分析人士認為，昨日市場沒有延續前兩個交易日的強勢，資金顯現猶豫態度，有交易員表示，短線仍然有上漲動能，但3500點前的資金拋壓依然存在，熱點板塊可能很快會冷卻下來，行情反復階段，投資者不宜再盲目追漲殺跌。在證券行業面臨較大競爭壓力的情況下，后市重組概念仍然會燃起，當不斷有新的炒作題材，券商板塊依然是大盤向上突破的主力軍，“新的風口總會出現，今年四季度的表現很可能會給投資者帶來驚喜，同樣股指期貨也將有亮眼表現，給市場帶來更多投資機會”。