中證網訊（記者 周璐璐）6月1日，2021年中信證券資本市場論壇啟幕。中信證券總經理楊明輝在致辭時表示，2021年，我國經濟運行開局良好，高質量發展取得成效。站在“兩個一百年”的歷史交匯點，新征程即將開啟。

　　在楊明輝看來，2021年的“新征程”，共有三層寓意。第一，是全面建設社會主義現代化國家的新征程。楊明輝稱，“我們國家已經擁有多個全球‘第一’：中國是全球第一大工業國。制造業增加值比美國、日本、德國的總和還要多，占全球比重約三成；也是唯一擁有完整工業門類的國家。中國是全球第一大貨物貿易國。面對疫情，中國2020年出口份額占全球15%，進口占12%，不降反升，在全球產業鏈地位愈發穩固，在全球價值鏈地位不斷提高。中國是全球第一大商品消費國。基于14億人口和4億中等收入群體，巨大的市場優勢讓中國經濟韌性十足。中國是全球第一大外資流入國。2020年流入中國的境外直接投資（FDI）逆勢增長14%，取代美國成為第一，體現中國營商環境的強大吸引力。”

　　楊明輝表示，站在兩個“一百年”交匯點，中國正在向第二個百年目標的新征程闊步前行。首先，需要充分認識發展環境。一方面，疫情的全球大流行，使得百年變局加速演進，世界進入動蕩變革期。另一方面，和平與發展仍是時代主題，中國發展仍處于重要戰略機遇期，但機遇和挑戰都有了新變化。其次，在未來十年，中國將繼續是全球經濟增長第一大引擎，正在向成為全球第一大服務消費國而努力，“我們預計中國將在2028年前后超越美國，成為全球第一大經濟體。”最后，2035年是新征程的下一個關鍵節點。2035年人均GDP達到中等發達國家水平，這需要今后15年GDP年均增長4.8%，“我們相信，中國制度優勢明顯、市場空間廣闊、產業門類齊全，完全有條件實現這一目標。”

　　第二，是以創新驅動和擴大內需為特征的高質量發展新征程。楊明輝表示，中國轉變發展方式，正與新一輪科技革命和世界貿易格局重塑相交匯，中國正在重構創新版圖、重塑經濟結構。在集成電路、通信技術、先進材料等為代表的“硬科技”領域，中國從“跟跑”到并跑，并正在努力領跑；在從制造大國向制造強國的轉型中，物聯網、大數據等正與中國制造深度融合，掀起了智能化、自動化的革新浪潮；新能源變革正在全球發生，作為最大的碳排放國，中國提出，力爭2030年前實現碳達峰，2060年前實現碳中和。健康中國戰略全面推進，生物醫藥是戰略性新興產業的重要組成，但生物技術專利近80%來自歐美，中國正在奮起直追。“新消費”正在消費升級大潮中蓬勃發展。醫療、教育等服務消費占比提升；國潮成為趨勢，民族品牌崛起。

　　在楊明輝看來，站在“十四五”規劃的新起點，中國正在向創新驅動和內需驅動的新征程闊步前行。一方面，讓科技創新成為動力源泉。以新型舉國體制為抓手，突破“卡脖子”，增強戰略科技力量。一批擁有核心技術的全球領軍企業，將在中國誕生。另一方面，讓擴大內需成為戰略基點。既要全面促進消費，特別是通過收入分配改革，來釋放消費潛力；又要拓展投資空間，加快關鍵基礎設施補短板，并擴大戰略性新興產業投資。

　　第三，是資本市場發展和中國股權投資步入黃金時代的新征程。楊明輝指出，目前，A股上市公司數量突破4300家，總市值超過80萬億元，是世界第二大股票市場。回首過往，30年前，在姓資還是姓社的討論中，滬深交易所的設立沖破了意識形態的束縛；15年前，股權分置改革順利完成，A股進入“全流通”的市場化時代；7年前，滬港通、深港通陸續啟動，促進了滬港深三地資本市場的共同繁榮；2年前，設立科創板并試點注冊制順利實施，開啟了全面深化改革的新篇章。

　　楊明輝指出，提高直接融資比重，是促進要素順暢流動的迫切要求。與美國近8成的直接融資占比不同，中國直接融資占比不足2成。截至2020年底，美股市值與美國GDP之比近270%，而A股市值與中國GDP之比僅為86%。中國資本市場仍需深化改革、擴大開放，更好地服務實體經濟。

　　楊明輝進一步指出，在“建制度、不干預、零容忍”方針指引下，中國正在向建設有活力、有韌性的資本市場的新征程闊步前行。一是在“入口端”，后續將穩步在全市場推行注冊制。預計5年后，A股上市公司總數將達到6000家以上；而伴隨產業升級，在新上市公司中，信息技術、醫療健康、新能源等行業占比將超過60%。二是在“出口端”，新一輪退市制度改革正式落地，上市公司的優勝劣汰也將加速。預計5年后，A股每年退市數量將從目前不足50家提升至200家左右。三是投資端與融資端將形成正向循環。面對不斷涌現的優質企業、更有效率的資本市場，境內外的長線資金增配中國、增配權益成為必然趨勢。市場風格與投資者結構的演化將形成正反饋，推動市場走向成熟，預計5年后，機構投資者持有自由流通市值占比，將由22%提升至31%；直接融資比重，也會從目前近20%提升至28%。