中證網訊（記者 周璐璐）中信證券3月23日發布觀點稱，美聯儲本輪加息周期或已接近尾聲，當風險情緒逐步釋放后，未來全球資產定價邏輯仍會重新回歸基本面。 

　　中信證券表示，美聯儲3月議息會議聲明相對前次會議的變化主要體現在：一是刪除了此前會后聲明中一直存在的措辭“持續加息是合適的”，改稱“預計一些額外的政策緊縮可能是適合的”；二是在通脹表述方面，將“通脹已經有所緩解，但仍然高企”改為“通脹仍然居高不下”；三是在回應近期銀行業危機時，增加“美國的銀行體系是健全和有彈性的，但最近的事態發展可能導致家庭和企業的信貸條件收緊，并對經濟活動、就業和通貨膨脹造成壓力”的表述。

　　中信證券認為，盡管會議聲明釋放鴿派信號，但美聯儲主席鮑威爾講話仍維持鷹派立場。在貨幣政策方面，鮑威爾回應近期的擴表是為臨時解決銀行業流動性問題，并非貨幣政策立場改變，曾經考慮過本次會議暫停加息，但加息是委員會的強烈共識。此外，他表示信貸條件的收緊可能等同于加息，年內降息并非美聯儲的基本預期。

　　中信證券表示，本次點陣圖顯示加息終點利率預測未變，但支持降息人數有所減少，經濟預測顯示美國“滯脹”壓力增加。

　　綜上，中信證券認為，從議息會議聲明和鮑威爾的表態看，美聯儲本輪加息周期或已接近尾聲，5月議息會議是否繼續加息取決于未來美國銀行業危機的持續與否以及通脹就業數據是否顯示超預期的韌性。資產價格方面，當前美歐銀行風險事件仍對市場情緒產生擾動，資產價格仍在“風險+降息”與“通脹+加息”預期搖擺下的大幅波動，預計當風險情緒逐步釋放后，未來全球資產定價邏輯仍會重新回歸基本面。