創業板改革并試點注冊制不僅為上市公司“增量”市場開辟了星辰大海，也進一步攪活了“存量”市場的一池春水。近3年來，創業板改革并試點注冊制同步推進“增量”和“存量”改革，在再融資、并購重組同步實施注冊制，打造更加靈活的股權激勵及員工持股計劃制度，通過三大資本工具積極賦能“存量”公司，為企業上市后持續發展提供有力支撐。

　　38家創業板公司通過簡易程序實施再融資，23單創業板重組項目注冊生效，800余家公司推出超1500單股權激勵計劃、涉及股份數量超141億股……星垂平野闊，月涌大江流。創業板改革并試點注冊制三年以來，豐富靈活的資本工具不斷賦能企業做優做強，創業板上市公司展現出來的蓬勃生機成為資本市場的一抹亮色，欣欣向榮的高質量發展畫卷不斷向前鋪陳。

　　推出再融資簡易程序 為企業發展灑下“及時雨”

　　海蘭信是國內首家海洋數據中心（UDC）服務提供商，航海電子科技產品及系統產品廣泛用于國內外大型造船集團。2022年，隨著業務規模的不斷擴大，海蘭信業務產生的現金流難以滿足公司擴大業務規模的需求。因此，公司擬通過簡易程序募集資金3億元，其中2.1億元用于實施海洋基礎工程技術服務能力建設項目，0.9億元用于補充流動資金。

　　從2022年11月14日受理，到11月28日取得注冊批文，海蘭信的再融資申請僅僅用時10個工作日便獲得了審核，解決了公司發展過程中的燃眉之急，為公司業務發展壯大提供了有效助力。

　　隨著創業板改革的落地推進，像海蘭信這樣享受到改革紅利的上市公司不勝枚舉。以普聯軟件為例，公司于2021年6月上市，上市后首次再融資優先選擇便利快捷的簡易程序，擬募集資金8567.43萬元，用于國產ERP集團財務核心產品研發項目和技術平臺優化提升建設項目。公司簡易程序申請于2023年2月28日受理，3月6日取得注冊批文，用時僅6個工作日。

　　記者了解到，創業板改革并試點注冊制以來，簡易程序單次融資金額從不超過五千萬元提高至不超過三億元。與此同時，規則確立了簡易程序從受理、審核到注冊僅“2+3+3”個工作日即可啟動發行的快速流程，從制度層面壓縮審批時限，簡化申請流程，重塑市場生態，提供融資便利。

　　自創業板實施注冊制以來，截至2023年8月23日，已有38家公司通過簡易程序實施再融資，其中先進制造、數字經濟、綠色低碳三大領域的創業板公司累計申報簡易程序22單，占比57.50%，涉及新材料、高端裝備制造、新一代信息技術等多個行業。審核用時方面，從已受理到注冊生效最快用時6個工作日，平均用時10個工作日；從注冊生效至發行上市，平均用時26個自然日。

　　“創業板改革和試點注冊制為公司提供了更便捷的融資渠道，使得公司能夠更靈活地進行資本運作，支持研發和技術創新，幫助也激勵公司去更好地滿足市場需求，推出更具競爭力的產品和解決方案。”天華新能相關負責人表示，創業板改革和試點注冊制推動公司不斷加強創新能力，積極拓展新的業績增長點，不斷推陳出新，加大研發投入，提升產品技術含量，更好地實現高質量發展目標。

　　并購重組實施注冊制 為企業轉型升級注入“強心針”

　　如果說通暢的再融資渠道是上市公司的“及時雨”，那么并購重組便是激活企業轉型發展的“強心針”。

　　數據顯示，注冊制實施以來，截至2023年8月23日，累計23單創業板重組項目注冊生效，交易金額合計383.69億元，超70%項目標的資產集中于新一代信息技術、高端裝備制造、新材料等戰略新興產業；超70%項目屬于產業整合并購，有效推動并購重組在服務國家戰略、支持產業轉型升級中的重要作用。

　　注冊制落地3年來，創業板上市的很多民營企業成功借助并購重組做強主業，實現高質量發展。注冊制實施至今，注冊生效的重組項目超70%為民營企業，收購資產集中于制造業，廣泛覆蓋信息技術、節能環保、生物醫藥、高端裝備等戰略性新興行業。

　　潤澤科技作為創業板重組上市第一單首開先河，上市公司原主業為食品包裝，自上市至2021年累計虧損金額4.54億元，2022年通過發行股份等方式以142.68億元收購國內園區級數據中心龍頭企業潤澤科技，交易完成后上市公司業績大幅提升，2022年實現凈利潤11.97億元。此外，楚天科技、廣和通、長川科技等公司積極“走出去”，并購海外同業優質資產，增強主營業務核心競爭力。

　　同時，注冊制的實施還積極服務了國有企業戰略性重組和專業化整合，助力產業結構優化、構建中國特色估值體系。數據顯示，創業板注冊制改革試點以來，截至2023年7月31日，5單國有上市公司重組項目注冊生效。 

　　此外，為更好地滿足交易金額小、發股數量少的小額并購交易市場需求，深交所還落實小額快速審核機制，持續提高審核質效，進一步發揮并購重組支持高質量發展的重要作用，截至目前已有4單小額快速項目注冊生效。

　　在進一步疏通重組市場難點、堵點的同時，深交所也嚴把審核質量關，持續加大對“高承諾、高估值、高商譽”并購重組的監管力度，嚴防并購重組成為不當套利或利益輸送的工具，引導公司自覺遠離概念炒作，脫實向虛等并購誤區、雷區。近三年注冊生效項目平均增值率分別為273.49%、105.64%和88.48%，跨界并購項目占比保持在30%以下，評估增值率持續壓降，跨界高溢價并購明顯減少。

　　不但如此，深交所還壓實中介機構責任，督促各方歸位盡責，針對審核發現的重大疑點，及時進行現場督導，督促中介機構“核清楚”。注冊制實施以來，對8單創業板并購重組項目提起現場督導，其中7單項目在督導進場前主動撤回終止。對審核中發現的違規行為，加大違規處罰力度，嚴格杜絕“一撤了之”，推動各方歸位盡責。

　　優化股權激勵機制 激發企業員工“主人翁”意識

　　除再融資和并購重組等推動上市公司高質量發展的外部力量外，股權激勵則是激發公司內生動力的又一“法寶”。為此，深交所不遺余力推動創業板打造更加靈活的股權激勵及員工持股計劃制度。

　　記者了解到，注冊制改革落地后，創業板實行更加靈活的股權激勵機制，引入的第二類限制性股票已逐漸成為創業板上市公司的“新寵”。與第一類限制性股票相比，第二類限制性股票放寬激勵對象，同時兼具折扣優勢和出資時點優勢，激勵作用更加明顯，為公司吸引和留住創新人才發揮了重要作用。

　　數據顯示，截至2023年8月23日，創業板共有800余家公司推出超1500單股權激勵計劃，涉及股份數量141余億股。400余家公司推出兩期及以上激勵方案，170家公司推出三期及以上激勵方案。

　　依托創業板更加靈活的股權激勵機制，很多上市公司內生動力勃發，為公司高質量發展夯實了人才基礎，埋下了公司穩定發展、基業長青的種子。“股權激勵為公司第三次創業的發展吸引和留住更多的優秀人才，激發更大的創造活力。”中集車輛相關負責人告訴記者，公司目前已構建第三次創業下的長效激勵機制，并推出了員工持股計劃。該舉措進一步促進完善現代公司治理制度，激發員工的使命感和責任感，有利于促進公司長期、持續、健康發展，提升資本市場對公司的信心。