上周A股市場整體出現調整，A股ETF近九成下跌，總成交額為1013.32億元，較此前一周減少6.25億元。以區間成交均價估算，上周A股ETF資金凈流入約132.40億元。基金人士認為，年末的結構性行情仍值得期待，建議投資者繼續堅守成長主線，看好成長科技類企業。

　　芯片主題ETF基金獲市場資金增持

　　從資金流動上來看，上周多只跟蹤寬基指數的ETF獲市場資金增持。Wind數據顯示，以區間成交均價估算，上周華夏滬深300ETF凈流入23.78億元，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入15.06億元，中證500ETF凈流入14.32億元，華安創業板50ETF凈流入6.26億元，易方達創業板ETF凈流入5.03億元，廣發中證500ETF、上證50ETF資金凈流入規模也在1億元以上。不過，嘉實滬深300ETF凈流出5.41億元。

　　窄基指數ETF中，科技類ETF逆市上漲，其中，芯片主題ETF基金最受市場資金青睞。以區間成交均價估算，上周華夏國證半導體芯片ETF凈流入27.55億元，國泰CES半導體芯片行業ETF凈流入4.48億元，國聯安中證全指半導體產品與設備ETF凈流入3.83億元。廣發國證半導體芯片ETF、天弘中證電子ETF、廣發中證全指信息技術ETF資金凈流入分別為1.70億元、1.25億元、1.21億元。此外，華夏中證5G通信主題ETF資金凈流入2.57億元，華寶中證科技龍頭ETF凈流入1.70億元，銀華中證5G通信主題ETF凈流入1.50億元。

　　結構性行情仍值得期待

　　展望后市中歐基金認為，增量資金的觀望情緒和場內資金的偏謹慎心態使得A股對基本面改善反饋較弱，且市場整體反彈空間受限。在諸多風險事件影響之下，四季度年尾行情難現全市場普漲局面，但考慮到經濟在四季度仍會繼續復蘇，年末結構性行情仍值得期待。基本面景氣度較高的細分領域龍頭仍是更具性價比的配置方向，建議加大對消費、科技、醫藥和低估值板塊的關注。行業配置上，建議關注上述四個板塊中基本面景氣度較高的細分領域如乳制品、CXO、新能源車、地產鏈消費和金融行業。

　　中信建投證券認為，在中國經濟進入了最佳復蘇的狀態下，維持對市場的積極看法，受到經濟基本面和流動性兩方面支持，市場具備震蕩之中階段性回升的持續性。從行業配置來看，中信建投證券認為，新主導產業的新基建將成為四季度市場的主線，建議投資者繼續堅守成長主線，看好成長科技類企業。此外，“雙十一”大促帶來MCN營銷與直播紅利，關注相關布局標的。建議關注受益于“雙十一”促銷期營銷投放的營銷板塊、受益于大促期間直播帶貨GMV增長的電商直播板塊、受益于大量促銷活動下消費決策需求的電商導購板塊，以及電商平臺上市公司標的。