Wind數據顯示，自2016年10月管理信達澳銀新能源產業基金開始，截至2020年10月9日，馮明遠的任職回報超過231%，在同期全市場基金組合中名列前茅。與此同時，馮明遠作為基金經理的管理規模也迅速上升，目前合計接近200億元。

　　在今年舉辦的第十七屆基金業金牛獎評選中，信達澳銀新能源產業股票基金憑借突出的長期業績表現，榮獲“三年期開放式股票型持續優勝金牛基金”。

　　作為公募行業炙手可熱的明星，馮明遠在接受中國證券報記者采訪時表示，一切為了幫客戶取得收益，賺企業成長的錢。對于新興產業投資，馮明遠坦言沒有捷徑，專注構建能力圈，勤勉做好投資研究工作是根本。

　　對于后市，馮明遠認為，科技創新領域的上市公司需要以更長遠的眼光來審視，其中的新能源、半導體等行業值得關注。同時，他也在適當提升對于消費等領域的研究與配置。

　　值得一提的是，由馮明遠與李淑彥擬任基金經理的信達澳銀匠心甄選兩年持有期基金，即將于10月15日起發行。

　　投資組合持倉極度分散

　　在馮明遠心中，為客戶賺取絕對收益是一切的前提，他始終把客戶的錢當作自己的錢來管理。實際上，馮明遠自己的主要理財方式就是買基金。

　　落實在投資上，馮明遠堅持“買股票就是買公司”的基本投資理念，運用價值投資的方法，希望可以挖掘到質地優秀，估值合理的公司，去賺取企業基本面成長的錢，而并非市場波動的錢。

　　在信達澳銀基金同事的眼中，“專注和勤勵”是馮明遠的投研體系中重要的特質。

　　首先，是“專注”。

　　2010年加入平安證券研究所，2014年加入信達澳銀基金。在多年的投資研究生涯中，馮明遠的重心始終聚焦在科技板塊。他對該領域研究充滿濃厚興趣，研究科技行業占據了他個人工作和生活的大部分時間。

　　一直以來，馮明遠都堅守價值投資理念，嚴格遵守傳統公司基本面分析框架進行企業分析。在他看來，財務報表分析基本功扎實過硬，報表多數是用來排除企業的，潛心做好案頭工作是成功投資的本分工作。

　　其次，是“勤勉”。

　　工作10年來，馮明遠堅持調查研究了上百家公司，通過長期積累對上市公司形成了深入的認知。對于他組合分散，關注追蹤二三百家上市公司的廣泛撒網，背后根本原因其實來源于多年的積累。

　　投資組合持倉上極度的分散，正是馮明遠投資的重要特質之一。

　　伴隨著規模的提升，馮明遠坦言這樣分散的方式不會改變。他表示，實際上在規模變大之后，分散更加能夠有利于控制組合的風險，更好應對流動性的問題等。

　　新興產業的投資往往具有較大的波動性，對于市場中成長風格的基金經理而言，調倉換股、獲利了結是一種常態。對于馮明遠而言，在被外界認為偏向成長風格的基金管理人中，他實際上是換手率較低的一位。

　　對馮明遠而言，買入公司后堅定持有才是正道，自下而上看公司，對企業基本面的分析是最重要的事，從估值角度上而言，他希望花更多時間和精力在確認“起點跟終點”上。他的投資策略中沒有因為市場波動因素導致的大量買賣，短期市場波動對他的投資決策幾乎不會造成任何影響。

　　然而，當面臨市場整體下跌時，馮明遠會審視公司基本面，并根據估值情況進行倉位調配，如果公司基本面依然良好，不會做出大幅減倉控制回撤的決策。

　　立足科技 拓展能力圈

　　投資市場瞬息萬變，尤其在新興產業中，不斷迭代的新技術考驗著每一位投資者。

　　對此，馮明遠表示自身實際上十分謹慎，要嚴格篩選其中真正成長起來、做大做強的好企業。一方面，自身要保持開放的心態去接受變化，因為變化是新興產業的根本特征。另一方面，更需要深入思考技術層面的顛覆創新，是否能為標的企業真正帶來實際的現金流。

　　在他看來，一個投資者可以通過長期不懈的努力和學習，真正建立起自己的能力范圍。“什么能力呢？是能夠對某些公司、某些行業獲得更深的理解，能夠對公司未來長期的表現，做出更準確的判斷。”

　　對于科技行業的后市，馮明遠表示，科技板塊的投資應把握產業周期發展主線，例如5G建設周期將需要3至5年，期間的不同階段將出現不同的投資機會。他還指出，產業升級與國產替代是科技板塊未來幾年投資的重要邏輯，國產替代空間潛力巨大。

　　與此同時，業績增速是重要考慮因素，尤其對于靜態估值合理，甚至偏高的投資標的，唯有企業兌現高增長才能化解估值風險。空間廣闊、成長加速，結合企業動態估值綜合考慮，優選性價比高的企業長期投資是成功投資的重要因素。

　　馮明遠表示，組合將堅持排除短時行情擾動，圍繞科技周期不同階段機會，全面參與到技術更新換代所帶來的機遇中，享受新興科技產業鏈成長紅利。在投資方向上，不會追逐市場熱點。通過抓住科技產業內在發展的客觀規律提高投資的準確性，忽略市場熱點波動干擾。

　　但與此同時，馮明遠也表示，無法否認當前科技領域的投資也面臨一定挑戰。他解釋說，其中的矛盾在于，在當前國際形勢背景下，國內優質的科技公司往往會受到外部擾動的影響，從而使得投資的不確定性有所增加。面對這樣的“黑天鵝”，從基本面投研的角度而言，難度有所提升。另外，科技領域的投資在過去幾年“核心資產”當道的時代頗受冷落，市場真正關注科技創新領域，實際上是從過去一、兩年才真正開始的。

　　實際上，新興產業和科技股獵手，都只是市場對于馮明遠的外在標簽。對此，馮明遠坦言投資的終極目標是為客戶切實賺到錢。回顧過去的歷史，實際上馮明遠也曾經在傳統周期股的投資上頗有心得。而如今，他也在努力拓展自身的能力圈，調研學習消費服務等產業。馮明遠表示，如果科技在一定時間內確實無法為組合貢獻超額收益，他也會適當提升消費與周期板塊的投資比例。

　　把握新興產業投資機遇

　　由馮明遠與李淑彥擬任基金經理的信達澳銀匠心甄選兩年持有期基金，即將正式發行。馮明遠的新興成長風格將會一以貫之地熔鑄在這只新產品中，而李淑彥對于宏觀與周期的把握也將為產品護航助力。與此同時，信達澳銀匠心甄選兩年持有期基金也是中國建設銀行理財季的重點產品。

　　談到科技領域以及新興產業后市看好的方向，馮明遠坦言，科技領域中的細分方向較多，目前對于國內需要補短板，同時發展空間較大的領域，他相信都會有比較好的投資機會，如半導體、新能源車、光伏、軍工等。

　　結合當前時點來看，馮明遠認為，現在需要觀察等待，市場中存在的風險還沒有完全消化，需要專業的投資團隊嚴謹分析，時刻跟蹤。

　　對此，馮明遠借用了一句投資界的名言“Think big，think long”。他認同這樣的觀點，要用更長遠的視角來觀察上市公司的估值，因為單單看當年的估值可能是昂貴的，但如果看第二年，甚至是五年之后的估值，配合對公司基本面成長性的判斷，那么就可能不覺得貴。

　　具體而言，對于新能源行業，馮明遠認為，發展大方向較為確定。從國內外政策層面來看，都在強調提高清潔能源的使用比例。與此同時，從新能源行業本身發展來看，已經度過了單純依靠補貼的時代，逐步走向了內生常態化發展的正軌。同時，政策的扶持力度目前來看也相對較好。

　　針對新能源汽車行業，馮明遠指出，對于造車新勢力而言，自身試駕的體驗不錯。從產品落地的角度，對于消費者而言是利好。從行業來看，目前發展的態勢良好，但他同時表示，對新生事物的發展需要足夠的耐心，給予時間與空間觀察這些公司對于新能源產業鏈會帶來怎樣的影響以及誰會最終勝出。

　　談到芯片半導體行業，馮明遠指出，半導體行業在國外并非被認為新興成長行業，可能更具有周期屬性。但是在國內而言，半導體行業起步相對較晚，很多產品的研發是從頭做起，很多公司的利潤和體量都相對較小，因此成長性比較高，發展速度較快，屬于新興成長行業。

　　在蘊含投資豐富投資機會的同時，也需要注意到風險，因為競爭較為激烈，很多企業都希望在三五年內成為細分行業龍頭。對于投資者而言，需要沉下心來甄選出比較優質的公司，進行中長期的持有，盡管期間一定會遇到波動，但是如果時間足夠長，選對了公司，或許會有不錯的收益。