上周市場持續上行，各大指數實現穩步上漲。A股ETF逾九成上漲，總成交額為1123.66億元，較前一周增加83.82億元。整體來看，以區間成交均價估算，上周A股ETF資金凈流出約132.49億元。業內人士認為，短期內周期性板塊占據優勢，長期看好科技、醫療、消費板塊投資價值。

　　多只寬基指數ETF資金凈流出

　　上周多只寬基指數ETF遭市場資金減持。Wind數據顯示，以區間成交均價估算，華泰柏瑞滬深300ETF凈流出16.33億元，華夏上證50ETF凈流出12.64億元，南方中證500ETF凈流出7.04億元，華夏滬深300ETF凈流出6.93億元，華安創業板50ETF凈流出6.45億元，易方達創業板ETF凈流出6.39億元。此外，天弘創業板ETF、嘉實滬深300ETF、天弘滬深300ETF、中銀證券創業板ETF分別凈流出2.06億元、1.73億元、1.59億元、1.02億元。

　　窄基指數ETF中，科技類ETF標的遭大額贖回。華夏國證半導體芯片ETF凈流出21.22億元，華夏中證5G通信主題ETF凈流出4.47億元，華寶中證電子50ETF凈流出4.41億元，華夏中證新能源汽車ETF凈流出3.43億元，國聯安中證全指半導體產品與設備ETF凈流出3.41億元，天弘中證電子ETF凈流出2.15億元。

　　此外，兩大券商ETF也遭遇大額贖回。國泰中證全指證券公司ETF凈流出5.56億元，華寶中證全指證券公司ETF凈流出3.30億元。

　　短期市場風格偏向低估值板塊

　　展望后市，格上財富認為，經濟增長仍將延續修復形勢，四季度大概率繼續向好，消費恢復速度逐漸提升，邊際彈性升高，四季度有望成為引領經濟復蘇的主要變量。風險方面，警惕科技消費等板塊高位股階段性回調。

　　具體行業投資機會上，格上財富表示，從3個月左右短期維度來看，市場風格可能會階段性偏向低估值板塊；從1年左右中期維度來看，市場風格很難極端轉換，未來風格會再平衡；拉長1至3年時間來看，科技、醫療、消費仍是市場投資主線。

　　格上財富認為，周期性板塊階段占優，一方面，周期板塊景氣度較高的偏成長行業大概率仍會表現較好，如機械設備、電氣設備、化工、汽車、有色、建筑材料、建筑裝飾、化工等板塊；另一方面，受上游利潤加快回升影響，之前滯漲的銀行、非銀、地產、鋼鐵、煤炭等也具備盈利邊際修復空間，短期性價比提升，但中期漲幅空間相對有限。此外，計算機、醫療，電子、傳媒、通信等板塊，基本面盈利情況仍然相對占優，短期可能會存在一定壓力，但拉長1至3年時間來看，科技和醫療行業仍具備景氣周期。格上財富建議投資者逢回調進行操作，或者長期耐心持有。