近日，8家基金公司旗下ETF集體發布公告稱，從1月26日起開啟集合申購業務。業內人士稱，國內ETF集合申購業務是創新舉措，不僅有助于保障投資者權益，未來更有望推動國內ETF市場的進一步發展。

　　開啟集合申購業務

　　1月23日，南方中證500ETF、易方達深證100ETF、嘉實滬深300ETF、華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、富國上證綜指ETF、博時中證500ETF、廣發創業板ETF發布公告稱，將在1月26日開啟集合申購業務。

　　近幾年來，滬深交易所相關人士都曾表示要持續優化基金交易機制、研究推出集合申購機制以及優化ETF申購安排。

　　集合申購是指投資者在基金存續期內，在不對原有基金份額持有人利益造成影響的情況下，以符合條件的單只或多只標的指數成分證券為對價，在規定時間內申購ETF基金份額的行為。

　　業內人士解釋稱，所謂集合申購機制是指在ETF上市后，在不損害原持有人利益的前提下，定期允許多個投資者用單個或多個成分證券來申購ETF份額。在這種機制下，新的投資者要先向基金管理人提交集合申購申請（不得撤銷），由基金公司將投資者的個券或者一些成分證券調倉成一籃子ETF成分股股票（與ETF指數基金結構一致），然后用一籃子股票申購ETF基金份額。

　　在這一過程中，并不需要單獨開設新的賬戶，也不需要另外給換購的投資者設立新的基金凈值，調整完畢后給換購投資者確認之后的基金份額，多退少補。基金管理人通常單獨核算調整的成本，且調整的成本都由換購的投資者承擔，不會影響原持有人利益。集合申購證券的調整期一般為基金集合申購后T+1日至T+9日，并在調整期結束后第1個工作日完成清算交收。

　　保障投資者利益

　　北京某基金銷售平臺相關人士指出，在原先的認購和申購機制下，投資者只能在ETF新產品的發行期間進行網下股票認購，認購時間通常都相對較短，并且換購價格為網下股票認購期最后一日的成交均價。如果在建倉期相關換購成分股發生較大下跌，或者市場低迷難以調倉，基金凈值就會和跟蹤指數發生一定偏離，損害普通投資者利益。而在ETF上市交易之后，投資者若想換購ETF份額，則需要自主利用手上的成分股在市場上轉換成一籃子股票，再進行申購獲得ETF份額。

　　該人士指出，實際上只有持有大量股票的機構投資者，才具備在ETF上創設股票籃子的條件，對普通投資者而言，相對而言門檻較高，這在一定程度上對ETF產品進一步做大有影響。而ETF集合申購機制相對較好地克服了ETF原先認購和申購機制的不足，使得投資者不必湊成一籃子股票，便可直接將持有的個股轉換為ETF，給予投資者更多的自由度和更好的體驗，豐富了普通投資者的選擇，滿足了投資者以成分股換得ETF份額來規避單只股票風險的需求，未來或將促進ETF基金的發展壯大。