公募基金一季報披露已經收官，基金經理們最新的所思所想也得到展示。隨著2020年公募基金火爆勢頭在一季度遭遇反轉，基金經理們紛紛回顧過往，眺望未來。不過，新兵和老將之間還是有所區別，相比投資老將思索投資心路總結投資理念，年輕的基金經理更愿意就市論市尋找未來機會。兩者共同組成了公募基金大時代專業專注的“圖景”。  

    老將的思索  

    擁有9年半證券從業經驗的銀華基金“頂流”基金經理李曉星，最近因為一季報“火”了一把。李曉星管理的四只基金在一季度市場全面下跌的背景下，紛紛加倉，加倉幅度最高達6個百分點；與此同時，在基金一季報的“報告期內基金投資策略和運作分析”部分，他用了四千字的篇幅回應了近期基金凈值下跌和市場熱點問題。  

    他在基金季報中寫道：“在投資的路上，荊棘總是多過鮮花，如履薄冰總是多過意氣風發，但往好的地方想一想，每次市場波動都是互相加深了解的機會。投研路上每一天看起來都不重要，但實際上每一天又都很重要，投研上的點滴投入最終會體現在長期的凈值曲線當中。”  

    面對震蕩市場，與投資者“交心”的基金經理并不止李曉星一人。證券從業年限長達20多年的富國基金老將朱少醒，同樣在一季報中向投資者介紹了自己最新的思索。朱少醒寫道：“我們并不具備精確預測市場短期趨勢的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠大前景的優秀公司上，等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的周期性回歸。”  

     當然，這些公募基金的老將們，并不只是與投資者交流理念和情懷。他們同樣密切關注著市場的機會。例如擁有21年證券從業年限的中歐基金權益投決會主席、投資總監、基金經理周蔚文在季報中直指下一步三大機會：一是未來多年景氣度持續向好的新興行業，這些行業大部分估值偏貴，但會做好研究，在未來更合適的位置增持；二是目前趨勢良好的行業，這些行業會繼續持股待漲；三是市值與景氣度處于低位的行業，這些行業受疫情影響大，估值還處于低位，在一定時間內投資的性價比更高。  

    新銳的眺望

    那些在2020年以來公募基金浪潮中脫穎而出的行業“新秀”們，又在怎樣思考市場、思索投資？  

    2020年的行業“冠軍”基金經理趙詣，在基金一季報中指出，展望下個季度，隨著機構重倉的龍頭企業持續調整，風險也得到一定程度的釋放，疊加中小市值公司的上漲，估值的差距也得到收斂，后續更多的是選擇性價比匹配的好公司。目前從公布的一季報預告來看，新能源、軍工、科技、中游高端制造等領域的部分公司，仍然出現超預期的情況，這也是很長一段時間值得重點關注的方向。  

    2020年的“股基冠軍”匯豐晉信陸彬，在一季報中寫道：“我們年初認為2021年是風險和機會并存的一年，風險主要是來自于估值，在全球疫情陸續得到控制的大背景下，流動性大概率會回歸常態化。過去幾年連續表現好的某些行業和風格因子可能會接受考驗。機會主要來自于基本面，順周期行業將受益于全球經濟復蘇，基本面和業績大概率亮點頻出。某些新興產業正在暴發初期，處于獨立的向上產業大周期中。”  

    此外，不少新銳型基金經理，在一季報中更愿意去談市場機會，甚至是相對較短的市場走勢。梳理這類基金經理的背景發現，不少甚至是在2020年的行業浪潮中，接棒成為基金經理并發行基金產品的。  

    “是否穿越完整牛熊，是市場考察一個基金經理重要的角度。2020年以來行業從突飛猛進，到遭遇挫折，更能考驗基金經理。不論是新兵還是老將，他們的專業思考，將會是推動行業持續發展的動力之一。”華寶證券基金分析人士表示。