一邊是大量ETF扎堆發行，基金公司爭搶發行賽道；一邊是部分存量產品迷你化甚至黯然清盤。ETF賽場上，選手們正經歷著兩種截然不同的命運。

　　發行熱情持續高漲

　　在今年震蕩行情下，基金公司發行ETF產品的熱情持續高漲。Wind數據顯示，截至5月19日，今年以來新成立ETF的數量已達到91只，發行總份額超過600億份。而2020年全年，新成立的ETF數量為100只，今年以來新成立ETF數量已超過去年全年的九成。

　　僅5月12日，就有華夏、易方達、博時、嘉實、大成和華安6家基金公司同時發行恒生科技指數ETF。這6只新發ETF大多配置了行業老將管理，多家公司設置了募集規模上限，并僅設置1天募集期。

　　相比于聲勢浩蕩的發行，6只恒生科技指數ETF的募集規模遠不及預期。5月20日，易方達恒生科技ETF發布上市公告，首次募集的有效凈認購金額為12億元，持有人戶數為20520戶。其中，機構投資者持有的份額為5.73億份，占上市交易基金份額比例47.72%；個人投資者持有的份額為6.28億份，占上市交易基金份額比例52.28%。同期發行的華夏恒生科技ETF首募規模14.56億元，持有人戶數為41185戶。而大成恒生科技ETF首募規模僅3.93億元，認購戶數僅6242戶。

　　一邊是基金公司爭先布局ETF細分賽道，新發基金不斷；另一邊是部分新發ETF募集遇冷，今年以來ETF平均發行規模不足7億元。

　　同時，不少ETF產品日交易量極小，不及0.1億元，越來越多的ETF因規模大幅縮水、持有人數量驟減而清盤。Wind數據顯示，2020年共有8只ETF清盤，今年以來已有7只ETF清盤。

　　競爭日趨激烈

　　“ETF產品越來越多，競爭激烈，更加考驗基金公司的實力。如果跟蹤指數的能力、流動性等不及同類產品，投資者自然會用腳投票。在選擇產品時，投資者光選擇好的方向和賽道還不夠，還要關注產品規模、產品流動性和基金公司平臺�！北本┠沉炕�基金經理表示。

　　據招商證券研究顯示，ETF的流動性對產品收益和跟蹤誤差有重要影響。而ETF要在流動性上占優，就需要基金公司投入大量資源。

　　“比如，做市商就是為流動性做貢獻，尤其是在產品經營的早期。而這方面有些基金公司有明顯優勢，憑借和券商的資源置換，可以把流動性提上去，規模也慢慢做起來了。”上述基金經理表示，與券商的合作非常重要。就這一點而言，大型基金公司在渠道方面能力強，更占據優勢。他說：“像我們公司，機構客戶較多，散戶投資者很少，大的機構投資者雖然能帶來規模，卻帶不來流動性�！�

　　這位基金經理直言：“在與外部機構合作方面，中小基金公司同樣處于弱勢。此前，我們和第三方指數編制公司溝通，想做某細分行業的ETF產品，但對方表示與某頭部基金公司是合作伙伴�！�