8月3日，游戲股調(diào)整給中概互聯(lián)板塊帶來不利影響。截至當(dāng)日港股市場收盤，騰訊控股跌6.11%、網(wǎng)易跌7.77%；嗶哩嗶哩跌3.44%。當(dāng)日，大部分投資中概游戲股的基金凈值出現(xiàn)較大波動。

　　近期，中概互聯(lián)板塊整體走勢不盡如人意，然而，相當(dāng)數(shù)量的投資者選擇抄底。以中概互聯(lián)網(wǎng)ETF為例，截至8月3日，該基金的規(guī)模已較今年1月底增加超100億元。此外，也有不少投資者選擇易方達中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50ETF聯(lián)接基金抄底，該基金二季度規(guī)模也出現(xiàn)較大幅度上升。

　　資金青睞中概互聯(lián)網(wǎng)ETF

　　以騰訊控股為例，截至6月底，內(nèi)地全市場76家基金公司旗下的506只基金重倉了騰訊控股。從持股數(shù)看，二季度末公募基金持有騰訊控股達1.98億股，占其流通股比例的2.07%。共有219只基金在二季度增持了騰訊控股。從持股數(shù)量看，易方達藍籌精選是所有基金中持有騰訊控股股票數(shù)量最多的基金。截至6月底，該基金共持有騰訊控股1810萬股，較一季度增持了200萬股。謝治宇管理的興全合宜持有399.32萬股。此外，馮波管理的易方達研究精選、曲揚管理的前海開源滬港深藍籌、李耀柱管理的廣發(fā)滬港深新起點、王宗合管理的鵬華匠心精選等基金都持有相當(dāng)數(shù)量的騰訊控股。

　　事實上，自2021年農(nóng)歷春節(jié)以來，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF以及相關(guān)的中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)一直表現(xiàn)不佳。該指數(shù)從今年2月18日高點以來，一路下探。從成分股表現(xiàn)來看，僅二季度，就有5只成分股跌幅超過25%，其中快手科技和貝殼集團的跌幅超過50%。

　　奇怪的是，自春節(jié)長假結(jié)束以來，中概互聯(lián)板塊持續(xù)調(diào)整，但相關(guān)ETF卻獲得了超百億元資金的持續(xù)涌入。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月中概互聯(lián)網(wǎng)ETF獲凈申購4.2億份，3月獲凈申購3.27億份，4月獲凈申購8.31億份，5月獲凈申購24.83億份，6月獲凈申購28.52億份。截至7月28日，當(dāng)月該ETF已獲凈申購30.84億份。

　　對于中概互聯(lián)板塊后市，海富通量化投資部基金經(jīng)理江勇認為，此次調(diào)整由多重因素共同影響。在政策方面，近期的反壟斷調(diào)查使得互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)未來發(fā)展出現(xiàn)了不確定因素。

　　萬家基金經(jīng)理劉宏達認為，港股受到短期市場情緒影響，相關(guān)政策助推了市場調(diào)整的深度和時間維度，但主要原因還是部分公司估值過高，透支了一段時間的漲幅。階段性調(diào)整是因為預(yù)期過高，但港股長期趨勢不會改變，在調(diào)整之后，港股將迎來長期配置時點。

　　是否跌出黃金坑

　　值得注意的是，港股科技股近期走勢可謂一波三折，特別是中概互聯(lián)板塊出現(xiàn)較大調(diào)整。對此，上投摩根投資總監(jiān)杜猛認為，港股科技股下半年仍有表現(xiàn)機會。“我們對港股互聯(lián)網(wǎng)公司未來蠻有信心的，雖然短期政策使得市場情緒承壓，但從長期看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍有很強的成長彈性。”

　　江勇指出，在極端市場情緒宣泄過后，港股投資時機也將明顯體現(xiàn)。對于目前的港股市場而言，估值水平已大幅降低，個股尤其是成長股價格已足夠便宜，交易擁擠的情況也明顯緩解。就目前來看，港股市場相較于A股市場更具有吸引力。另一方面，近期多只中概股計劃轉(zhuǎn)向A股或港股進行雙重上市或二次上市，港股橋頭堡的地位將得以鞏固，這對于港股市場來說也是一大利好信息。

　　在劉宏達看來，橫向比較，港股依然是全球低估的市場。從縱向來看，港股市場的優(yōu)質(zhì)成長股過去十年給投資者帶來非常豐厚的回報。港股市場是價值發(fā)現(xiàn)的樂園，其中創(chuàng)新藥、消費、硬科技等公司，賽道足夠大，大概率會出大牛股。站在當(dāng)下時點，劉宏達判斷，站在三年維度看，港股市場長期向上，短期的調(diào)整反而是布局機會，許多標(biāo)的可能在二、三季度回調(diào)至合理區(qū)間。中國資產(chǎn)會成為全球資本配置的大方向；更多符合中國經(jīng)濟發(fā)展方向的新經(jīng)濟公司來港股上市，會帶動海內(nèi)外更多資本涌入港股市場。