隨著基金2021年四季報披露完畢，機構投資者“掃貨”基金的最新情況浮出水面。整體來看，公募基金中基金（FOF）風險偏好降低，大幅增持中長期純債基金，減少了對主動權益基金的配置。數據顯示，海富通改革驅動是最受公募FOF青睞的基金，富國價值優勢等持倉分散的基金也被眾多FOF重倉。從收益來看，被FOF買得最多的七只主動權益基金，均取得了相對優異的回報。

　　FOF重倉基金表現優異

　　Wind數據顯示，截至2021年四季度末，被超過5只公募FOF同時重倉持有的基金共有106只。從基金類型來看，59只為債券基金，其中，又以中長期純債基金最受青睞。與2021年三季度相比，FOF對債券基金的配置大幅增加，同時減少了對主動權益基金的配置，體現出公募FOF整體風險偏好降低。

　　海富通改革驅動連續兩個季度最受FOF青睞，共被27只FOF產品重倉持有。該基金由周雪軍管理，2021年四季度回報率為8.17%，高出同類平均回報率近6個百分點；2021年年度回報率為27.81%，也大幅跑贏同類產品。截至2021年四季度，該基金規模增長至175.25億元。從持倉來看，該基金前十大重倉股占比合計23.77%，分布在新能源、銀行、地產、軍工等各行業，重倉股包括寧德時代、杉杉股份、保利發展、寧波銀行、中直股份等。

　　由孫彬管理的富國價值優勢，被20只FOF重倉，2021年四季度回報率6.55%，2021年年度回報率27.23%。該基金持倉同樣較為分散，前十大重倉股占比合計為30.90%，重倉股包括貴州茅臺、寧波銀行、億緯鋰能、立訊精密等。

　　此外，工銀瑞信新金融A、信達澳銀新能源產業、廣發多因子、交銀趨勢優先A、中歐價值智選回報C等，均被8只及以上FOF重倉，2021年四季度收益率均超過同類平均水平，2021年年度回報率分別為28.11%、45.37%、89.03%、81.45%、51.21%。

　　從持倉市值來看，廣發多因子、海富通改革驅動、匯添富紅利增長A是FOF最青睞的三只主動權益基金。

　　配置將更加均衡

　　對于2022年的投資，FOF基金經理普遍認為，市場整體風險不大，在配置比例上將更加均衡，同時需要關注基金管理人自下而上擇股的能力。

　　民生加銀副總經理于善輝表示，目前高估值板塊已經經歷了明顯調整，A股整體無論是絕對估值還是相對估值均已回歸到相對合理的水平，市場整體風險不大，已具備中期配置價值。結構上，將根據估值的相對變化在新老基建、新能源、半導體、軍工、券商、消費、醫藥、化工等板塊之間保持相對均衡的配置比例。

　　南方養老2035(FOF)的基金經理黃俊表示，在組合配置方面，將采取均衡的風格配置，重點投資于業績優秀、風格清晰的基金。2022年穩增長是重要主線，建筑、建材、房地產、輕工等基建地產產業鏈上的低估值標的有望迎來修復行情。新能源、半導體等成長行業仍表現出較好的景氣度，尤其是新能源產業有望受益于新基建和碳中和的政策落地。

　　交銀養老2035三年（FOF）的基金經理蔡錚表示，在權益投資方面，將更加重視基金經理自下而上的配置能力；債券方面，重點關注各期限國債到期收益率、社融數據以及信用風險事件等，長期維持合理的久期水平，整體不做過多的風險暴露。