《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》明確提出，強(qiáng)化長效激勵約束機(jī)制，著力提升投研核心能力。中國證券報記者采訪了解到，近年來，公募基金“出圈”，飛入尋常百姓家。公募機(jī)構(gòu)越來越意識到，只有投研能力建設(shè)，才是立身之本、專業(yè)所在。

　　投研能力成“重中之重”

　　公募基金是以專業(yè)立身的行業(yè)，而投研能力是其中的核心要義。加強(qiáng)投研能力建設(shè)，已經(jīng)是公募基金行業(yè)最大的共識之一。在投研能力建設(shè)上，各家機(jī)構(gòu)大有你追我趕的勢頭。

　　“投資的核心是理念、框架體系和團(tuán)隊。匯添富的投資理念是以深入的企業(yè)基本面分析為立足點，挑選高質(zhì)量證券，把握市場脈絡(luò)，做中長期的投資布局。在投資方法上面，強(qiáng)調(diào)行業(yè)相對均衡，個股適度集中，適時動態(tài)調(diào)整。”匯添富基金總經(jīng)理張暉表示。

　　匯添富一直強(qiáng)調(diào)持續(xù)積累和跟蹤，強(qiáng)調(diào)對重點產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的深入研究，同時為此構(gòu)建了垂直一體化的投研組織結(jié)構(gòu)來確保上述工作的開展。“一個優(yōu)秀的研究人員要把自己培養(yǎng)成基金經(jīng)理，更要有扎實的研究積累。”張暉表示。

　　當(dāng)前，越來越多的基金公司將投研能力建設(shè)放在自身發(fā)展“重中之重”的位置。

　　申萬菱信基金董事長陳曉升認(rèn)為，對投資管理機(jī)構(gòu)而言，投研能力是看家本領(lǐng)，投研能力具體體現(xiàn)在體系建設(shè)上。是否具備高效、完善、科學(xué)的體系，對機(jī)構(gòu)長期發(fā)展至關(guān)重要。

　　中海基金總經(jīng)理曾杰認(rèn)為，強(qiáng)大的投研能力是中海基金蓬勃發(fā)展最有力的依托。中海基金持續(xù)“固本”，堅守資管本質(zhì)，持續(xù)強(qiáng)化投研能力建設(shè)和風(fēng)險合規(guī)管理，著力提升投資業(yè)績，積極服務(wù)資本市場健康發(fā)展，服務(wù)持有人財富保值增值。

　　探索合理的激勵機(jī)制

　　與投研能力建設(shè)相伴的一個問題是，如何構(gòu)建長效激勵機(jī)制。這也是眾多基金公司求解的重要問題之一。此次《意見》明確提出，強(qiáng)化長效激勵約束機(jī)制。

　　中國證券報記者了解到，公募行業(yè)不乏在激勵機(jī)制上大開大合，希望贏得先機(jī)的機(jī)構(gòu)。且不論大型平臺公司強(qiáng)將云集，一些中小基金公司更是將引進(jìn)“頂流”基金經(jīng)理作為投研建設(shè)“逆襲”的法寶。

　　在激勵機(jī)制上，部分中小基金公司不惜以高薪激勵投研團(tuán)隊的核心人員。上海某基金公司的總經(jīng)理曾告訴中國證券報記者，該公司一位基金經(jīng)理享受的激勵機(jī)制相當(dāng)優(yōu)越，同行很難挖走他。

　　而這樣的激勵機(jī)制，對行業(yè)環(huán)境是否有利尚待商榷。例如，對于投研團(tuán)隊的考核存在短期化現(xiàn)象，以業(yè)績論英雄、以規(guī)模論英雄，因為強(qiáng)效的激勵機(jī)制一定需要這些容易量化的指標(biāo)，作為考核的“標(biāo)尺”。

　　公募基金行業(yè)已經(jīng)在反思這樣的趨勢。首先是應(yīng)打破對于短期規(guī)模和業(yè)績的“膜拜”。西部利得基金董事長何方認(rèn)為，在行業(yè)中，越不追求規(guī)模的公司越不缺規(guī)模。規(guī)模只是投研能力建設(shè)的結(jié)果，只是真正做到對投資者負(fù)責(zé)之后自然而然的結(jié)果。

　　其次是建立適度的、有效的激勵機(jī)制。目前行業(yè)內(nèi)正在探索激勵機(jī)制的革新。據(jù)一家基金公司的管理層人士介紹，公司在激勵機(jī)制上更加注重長期因素、注重基金經(jīng)理在專業(yè)層面的獲得感。其中，包括“硬約束/激勵”和“軟約束/激勵”。硬性的約束和激勵方面，包括業(yè)績考核的精細(xì)化、激勵的遞延等等。軟性的約束和激勵，則更為春風(fēng)化雨。“很多時候，金錢并非是一個基金經(jīng)理的唯一動力。當(dāng)我們將專業(yè)的文化、專業(yè)的環(huán)境提供給他的時候，他能感受到自己的價值。”這位管理層人士表示。