隨著基金半年報陸續披露，中國證券報記者注意到，同一家基金公司甚至是同一位基金經理管理的“同門基”在同一個股上有進有退，出現截然相反的“分化交易”行為，這樣的情況并不少見。

　　業內人士認為，“同門基”在個股上有進有退的情況是常見現象，其原因包括產品設計、投資風格甚至合規要求等因素。

　　“同門基”買賣現分歧

　　基金公司旗下產品在個股上有時會出現分歧操作的情況。例如，劉格菘管理的廣發小盤成長、李耀柱和陳韞中管理的廣發中小盤精選，在二季度分別增持和減持了圣邦股份。相比一季度末，前者在持股數量上增加幅度為46.61%，后者的減少幅度為3.06%。

　　劉格菘管理的廣發科技先鋒、廣發雙擎升級A對億緯鋰能的持倉，同樣有這樣的情況。相比一季度末，前者在持股數量上增加幅度為10.62%、后者減少幅度為9.41%。傅友興管理的廣發穩健增長A、廣發穩健回報A對歐派家居的持倉，相比一季度末，兩者在持股數量上的調整幅度分別是增加8.4%和減少12.19%。

　　這樣的情況并不少見。二季度末，章旭峰管理的富國產業升級、許炎管理的富國互聯科技對恩捷股份的持倉，相比一季度末，在持股數量上的調整幅度分別是增加8.04%、減少18.65%；楊瑨管理的匯添富數字未來、馬翔和鄭樂凱管理的匯添富創新增長一年定開，相比一季度末，兩者對廣聯達持股的調整幅度分別為增加19.9%和減少23.28%。

　　部分基金公司同一位基金經理管理的產品也在同一只個股上頻頻出現買賣分化。交銀施羅德基金楊浩管理的兩只產品出現了相左的交易選擇。其管理的交銀內核驅動、交銀定期支付雙息平衡分別對華友鈷業做出了截然不同的持倉調整，相比一季度末，前者持股數量增加30%，后者持股數量的減幅為4.8%。

　　祁禾管理的易方達環保主題、易方達核心智造兩只產品對TCL中環的持倉，相比一季度末，前者的增加幅度為9.46%，后者的減少幅度為24.28%。畢天宇管理的富國均衡成長三年持有A、富國高端制造行業A對隆盛科技的持倉，相比一季度末，前者在持股數量上的增加幅度為8.25%，后者的減少幅度為19.51%。

　　“背離”操作現象常見

　　通常來說，基金公司內部使用同一個研究平臺，對同一家公司的投資邏輯應該一致，為何會出現大相徑庭的買賣“背離”情況？業內人士認為，這往往存在多重原因。一方面，部分基金公司投研團隊分為不同的組，例如價值組、成長組、固定收益組等，不同的投資風格必然導致邏輯分化，各組之間研究支持并不一致，這種情況下，自然存在同一家公司不同基金在個股買賣上的背離情況。另一方面，公司產品定位不同，如強調穩健收益的產品和強調增厚彈性的產品在設計上就會存在偏差，同一只股票適應的產品類型也不盡相同。

　　“這種情況很常見，尤其是在投研人數眾多，產品線布局廣泛的大公司。”滬上某基金公司權益投研人士稱：“能被納入公司股票池的個股都是經過我們研究平臺反復確認過的，比如有的基金經理偏‘左側’風格，那么當出現估值快速抬升時，就會賣出離場；另一位基金經理更適合成長風格，認為長期估值并不算貴，選擇此時加倉也是很正常的情況。”

　　某中型公募基金經理稱：“同一基金經理管理的產品，在個股上有進有退的情況也是常見的，產品類型不同或者對個股倉位調整都有可能，這并不代表基金經理的投資理念出現偏差。”

　　看好權益資產投資機會

　　當下，市場維持震蕩格局且行業輪動較快。展望后市，中歐基金預計，短期市場的持續震蕩有望成為機構調整持倉并加碼下半年機會的好時點。從行業角度排序，可持續優先關注具有政策支持、需求轉旺且信貸支持較充裕的行業，尤其是中期具備高成長性和高確定性的新基建領域，例如其中的能源基建、綠電和數字基建細分板塊。

　　諾德基金朱明睿認為，當前醫藥板塊已進入底部區域，可把握黃金配置時點。因為醫保相關政策的邊際放松，頭部公司實現出海并有望快速放量，對板塊后市呈較樂觀的態度。

　　鑫元基金指出，在成長行業方向，市場會更集中于業績高增速的細分環節。電動車行業處于企穩的過程中，未來行業數據有望好于預期。食品飲料行業繼續震蕩，醫藥行業要關注創新藥環節的動向。半導體行業和消費電子板塊短期會受到海外市場的影響，需做好風險規避。