上周市場震蕩調整，中證新華社民族品牌工程指數（簡稱“品牌工程指數”）報1649.52點。從成分股表現看，智飛生物、韋爾股份、安集科技等多只成分股表現強勢，中際旭創、韋爾股份、兆易創新等不少成分股獲北向資金凈買入。展望后市機構認為，A股在10月份見到“盈利底”與“估值底”之后，隨著基本面、流動性及情緒面的驅動力逐步回升，將大概率迎來反彈行情，當前要積極把握情緒扭轉場景下所帶來的機會。

　　多只成分股下半年以來表現亮眼

　　上周市場震蕩調整，上證指數下跌0.72%，深證成指下跌0.41%，創業板指下跌0.36%，滬深300指數下跌0.71%，品牌工程指數下跌0.90%，報1649.52點。

　　從成分股的表現看，上周品牌工程指數多只成分股表現強勢。具體來說，智飛生物上漲17.67%排在漲幅榜首位，韋爾股份和安集科技分別上漲10.63%和10.62%，卓勝微上漲9.89%，盾安環境、中微公司分別上漲8.63%、8.15%，泰格醫藥上漲7.73%，中芯國際、瀾起科技、視源股份漲逾6%，科大訊飛上漲5.29%，海信家電、兆易創新、藥明康德漲逾4%。下半年以來，品牌工程指數多只成分股跑出獨立行情，其中，藥明康德上漲44.73%，卓勝微上漲32.71%，石頭科技、智飛生物和山西汾酒漲逾20%，康泰生物、泰格醫藥和安集科技漲逾10%。

　　上周北向資金凈流出131.44億元，同期品牌工程指數多只成分股仍獲北向資金凈買入。Wind數據顯示，上周北向資金凈買入中際旭創5.36億元，凈買入韋爾股份2.88億元，凈買入兆易創新、智飛生物、海天味業、珀萊雅、東阿阿膠和卓勝微均超過2億元，藥明康德、東方財富、恒瑞醫藥、錦江酒店、紫光股份等均獲凈買入超過1億元。

　　四季度大概率迎來反彈行情

　　展望后市，盤京投資認為，國內宏觀經濟政策仍將維持寬松的態勢，同時一些影響市場的積極因素在累積。具體來說，基本面層面，當前新增社融轉正和盈利拐點的條件再次滿足，PMI指數繼續上行，隨著政策發力，四季度需求有望持續改善，降價去庫存告一段落和大宗商品轉為正增長，推動企業出廠價格反彈，在需求和利潤率持續改善的共同作用下上市公司三季度盈利將迎來拐點，四季度有望進一步上行。

　　政策層面，四季度多項國內重要會議將陸續召開，各種產業支持政策有望進一步發力。資金面層面，國內方面活躍資本市場政策接連落地，資本市場資金面供求關系有望發生轉折，四季度外部流動性也有望迎來拐點。盤京投資預計，A股在10月份見到“盈利底”與“估值底”之后，隨著基本面、流動性及情緒面的驅動力逐步回升，將大概率迎來反彈行情。

　　淡水泉投資表示，在市場較長時間處于底部區域背景下，歷史上多次過出現因為政策持續催化而扭轉情緒的場景，如何把握類似于去年四季度出現的情緒扭轉場景下帶來的機會，是當前需要思考的重要問題。從投資組合管理的角度，要保持組合的彈性，就要尋找那些當前估值被壓得很低但在情緒扭轉時具有足夠彈性的公司。當前市場的悲觀預期使得很多競爭格局良好、沒有喪失盈利能力的優秀公司估值被壓縮，比如在電力設備、工業等領域的龍頭公司，以及足夠便宜的優秀銀行標的上都能看到這樣的特征。