上周市場震蕩調整，中證新華社民族品牌工程指數（簡稱“品牌工程指數”）報1548.91點。從成份股的表現看，中際旭創、芒果超媒、中國軟件等成份股表現強勢；貴州茅臺、中際旭創、藥明康德等部分成份股獲北向資金凈買入。展望后市，機構認為，全球資本配置利于權益資產的拐點或將來臨，應保持戰略上的樂觀。2024年A股大概率處于估值擴張的環境，成長板塊或將迎來一波持續時間較長、幅度較大的行情。

　　多只成份股獲北向資金增持

　　上周市場震蕩調整，上證指數下跌2.05%，深證成指下跌1.71%，創業板指下跌1.77%，滬深300指數下跌2.40%，品牌工程指數下跌2.29%，報1548.91點。

　　從成份股的表現看，上周品牌工程指數多只成份股表現強勢。具體來說，中際旭創上漲17.50%，排在漲幅榜首位，芒果超媒上漲12.49%居次，中國軟件漲超10%，寶信軟件、盾安環境、金山辦公分別上漲8.86%、7.00%和3.90%，天士力、珀萊雅、科大訊飛、邁瑞醫療漲逾2%，老鳳祥、石頭科技、格力電器漲逾1%。四季度以來，品牌工程指數多只成份股跑出獨立行情，其中，智飛生物上漲27.88%，領漲各成份股，盾安環境和卓勝微分別上漲18.17%和16.54%，韋爾股份、康泰生物、邁瑞醫療、蘇泊爾和信立泰也漲逾10%。

　　上周北向資金凈流出57.87億元，同期品牌工程指數多只成份股仍獲北向資金凈買入。Wind數據顯示，上周北向資金凈買入貴州茅臺14.24億元，凈買入中際旭創、藥明康德、韋爾股份均超8億元，凈買入寧德時代6.07億元，凈買入中微公司、北方華創分別達4.78億元和4.05億元，凈買入陽光電源、邁瑞醫療均超3億元，凈買入康泰生物和卓勝微均超2億元，石頭科技、科大訊飛、億緯鋰能、復星醫藥、恒瑞醫藥等多只成份股也獲凈買入超1億元。

　　成長風格行情或來臨

　　A股近期走勢不盡如人意，市場信心仍在恢復中。華夏基金表示，在當前位置，一定要保持戰略上的樂觀。從股債性價比角度，目前萬得全A的股債收益差為0.75%，處于近20年的15.4%分位，處于絕對的底部區域。從資產比較角度，美聯儲政策迎來拐點，目前市場已將其首次降息時間預期大幅提前至2024年5月，全球資本配置利于權益資產的拐點或將來臨。

　　從策略角度展望2024年，華夏基金認為，明年的三因素組合是公司業績上行、流動性下行、風險偏好平穩修復。基于其估值預測模型，明年A股大概率處于估值擴張的環境。在這一組合下，成長略優于價值，低估值分位資產顯著占優，景氣投資有效性回升。在風格策略層面，華夏基金看好科技創新成長。

　　方正富邦基金的基金經理于潤澤表示，市場對經濟預期一再下修，目前已經降到比較低的位置，也影響了成長風格的表現，但我國經濟的韌性很可能超乎市場想象。因此，從當前時點來看，依賴于業績或基本面的板塊均有較高的投資價值，只需要等待“發令槍響”，而其中彈性最好的就是成長板塊，或將迎來一波持續時間較長、幅度較大的行情。