上周市場震蕩，中證新華社民族品牌工程指數報1400.89點。從成分股的表現看，王府井、藥明康德、中微公司等表現強勢；藥明康德、東阿阿膠、邁瑞醫療等獲北向資金凈買入。展望后市，機構認為，目前正處于市場情緒的修復窗口期，短期市場或持續區間震蕩，投資者可尋找結構性機會。

　　多只成分股逆市上漲

　　上周市場震蕩，上證指數上漲0.50%，深證成指下跌0.51%，創業板指下跌1.28%，滬深300指數下跌0.73%，品牌工程指數下跌1.18%，報1400.89點。

　　從成分股的表現看，上周品牌工程指數多只成分股逆市上漲，尤其是不少醫藥成分股表現亮眼。具體來說，王府井上漲12.70%，排在漲幅榜首位；藥明康德上漲8.52%，居次席；中微公司上漲8.05%，泰格醫藥、愛爾眼科、天士力漲逾7%；通策醫療上漲6.12%，以嶺藥業、華大基因漲逾5%；新希望、智飛生物、我武生物、康泰生物漲逾4%。今年以來，中際旭創上漲47.05%，排在漲幅榜首位；海信家電和北方華創分別上漲39.12%和37.46%；格力電器、海爾智家、美的集團漲逾20%。

　　上周北向資金凈流入32.19億元，同期品牌工程指數多只成分股獲北向資金凈買入。Wind數據顯示，上周北向資金凈買入藥明康德6.04億元；凈買入東阿阿膠2.88億元，凈買入邁瑞醫療1.42億元；凈買入海天味業、老板電器、京東方A、中炬高新、天士力、華潤微均超過0.5億元；海康威視、中芯國際、中際旭創、青島啤酒等也獲北向資金凈買入。

　　市場情緒處于修復窗口期

　　展望后市，星石投資指出，短期情緒依舊是影響市場的重要因素，目前正處于市場情緒的修復窗口期。股市情緒修復有兩方面的積極因素，一是國內宏觀政策不斷發力，加之先前發布的政策效果陸續顯現，有助于增強市場對于經濟的預期；二是人民幣升值，海外市場波動帶來資金再平衡交易，股市情緒有望跟隨資金流入而恢復。但市場情緒恢復并非一蹴而就，短期市場表現或為持續震蕩，需要聚焦于尋找結構性機會。

　　聚鳴投資表示，當前來看，港股總體估值非常便宜，A股的小市值品種總體高估，中大型市值品種結構性低估。自下而上看，一批細分行業龍頭已經十分便宜，只是受經濟和股市的貝塔因素影響，需要控制買入節奏，從長期看，這部分資產應該能有很好的收益率。要聚焦能夠持續產生自由現金流、愿意做并且正在做股東回報的公司。

　　丹羿投資表示，此前關注的投資機會聚焦在高股息資產、出海、創新驅動、困境反轉這幾個方面，目前來看，出海邏輯品種在外部環境的影響下曲折上升，相應的資產價格波動較大，中長期邏輯沒有問題。下半年可能邊際變化較大的是困境反轉類資產，這類資產一方面基本面持續承壓，另一方面很多品種估值已經非常便宜，有可能在刺激政策的助力下迎來基本面的企穩。