近期A股主要指數漲跌不一，但借道ETF布局的資金卻持續流入。Wind數據顯示，10月以來股票型ETF整體份額持續增長，醫藥、證券行業ETF受到資金青睞，份額增長居前。對于接下來的投資機會，機構表示，中下游行業有望獲得超額收益，建議維持適度均衡，逐步布局估值切換行情。

　　股票型ETF份額增長

　　10月以來，各大指數漲跌不一，但股票型ETF份額整體呈增長之勢。Wind數據顯示，10月，去除當月新成立的基金，479只股票型ETF整體份額增長64.13億份。

　　9只ETF10月份額增長超過5億份，份額增長居前的以行業ETF為主。華寶中證醫療ETF、國泰中證全指證券公司ETF份額增長最多，分別增長26.87億份和25.69億份。華寶中證全指證券ETF、易方達滬深300醫藥衛生ETF、南方中證全指證券公司ETF份額增長均超過10億份。而華夏中證內地低碳經濟主題ETF、南方中證500ETF、天弘中證銀行ETF、鵬華中證酒ETF是10月份額減少較多的股票型ETF。

　　進入11月，股票型ETF整體仍然呈份額增長態勢。截至11月5日，去除當月新成立的ETF，11月以來股票型ETF份額整體增長9.73億份。

　　證券和醫藥類ETF仍然是份額增長最多的ETF，國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證醫療ETF、華寶中證全指證券ETF11月以來份額增長最多，分別增長8.01億份、3.88億份、3.81億份。不過與10月相比，幾只寬基指數ETF在11月以來份額增長較多，南方中證500ETF和華泰柏瑞滬深300ETF份額增長緊隨其后，分別增長3.56億份和2.71億份。銀行、光伏、房地產等行業ETF也是份額增長較多的產品。而5GETF和傳媒ETF是11月以來份額減少最多的兩只股票型ETF。

　　維持適度均衡

　　紐富斯投資認為，11月指數寬幅震蕩將持續。市場層面，高位高成長標的能否繼續維持超預期增長以及低位標的是否會出現基本面拐點是關注的重點，均衡配置、防守優先是當前較好的策略。

　　廣發基金宏觀策略部分析，上游資源品價格出現明顯回調，預計未來中下游行業有望獲得超額收益。其中，中長期成長確定性高、短期景氣度較好的高端制造是重點配置對象，預計伴隨上游原材料價格回落，這類行業在強需求、利潤率修復的支撐下會有超額收益。值得關注的板塊包括廣義的新能源板塊，如光伏、風電和電動車產業鏈中下游環節。此外，消費板塊中具備提價能力的細分行業同樣值得關注，如啤酒、調味品等。

　　金鷹基金表示，在行業配置上將維持適度均衡，逐步布局估值切換行情。堅守新能源、半導體、軍工等科技成長的配置型機會；逐步布局年底的估值切換行情，2022年醫藥等大消費行業的盈利增速優勢將逐漸凸顯；券商、優質地產房企等低估值的交易型機會也可關注。

　　對于備受資金青睞的醫藥板塊，長城基金的基金經理譚小兵表示，醫藥目前基本處于左側較合適位置，四季度是否轉向右側，還需重點對兩種情況進行觀察跟蹤：第一，重點關注上市公司三季報披露情況；第二，密切關注10月醫保談判情況。醫保談判后，行業短期內政策壓力有望得到有效釋放。此外，對于其他行業，接下來會重點關注明年景氣度能夠持續、業績成長性比較確定、估值沒有明顯擴張的行業和個股。