中證網訊（記者 余世鵬）5月23日，平安基金的基金經理劉潔倩發表觀點指出，從目前情況來看，隨著豬價快速反彈，養殖端虧損在快速縮小，養殖戶補欄情緒明顯提升，仔豬價格也出現了一定程度上漲。但不同于豬價的快速上漲，中證畜牧養殖指數在4月中旬短暫反彈后迅速下跌，此后一直處于震蕩過程中。從股票市場的表現來看，經過回調后養殖板塊估值已處于低位，適合提前布局。

　　劉潔倩分析指出，近期豬價的上漲更多是屬于季節性上漲，去產能還在進程中，主要基于以下幾點觀察：

　　一是豬價在5月-8月出現季節性反彈是常見現象。從歷史經驗來看，由于冬季疫病高發，會導致5-8月生豬出欄會有一定程度上減少。農忙的需求、各種節假日的消費也會帶來這段時間消費需求的增加，從而刺激生豬價格的反彈。但是目前來看，今年餐飲消費的復蘇相對較為緩慢，可能對豬價的支持相對較弱。

　　二是上市公司的產能去化不是很顯著。根據長江證券統計，2022年一季度主要企業的生豬出欄量仍然處于高位，高達2859萬頭，同比增長了57%，而且是在2021年一季度的高基數（2021年一季度同比增長了127%）基礎上，這說明上市公司的去產能情況相對不是特別明顯。從能繁母豬的情況也可以看到類似的情況，去產能化速度明顯小于整個行業水平。從歷史數據來看，當上市公司的生豬出欄量也下降到基本沒有增長或明顯低增長的時候，才可能是去產能化的反轉。

　　三是能繁母豬的數據減少只體現了量的變化，沒有體現出質的變化。根據涌益數據，此輪母豬補欄的前期，補了很多三元母豬，三元母豬占比最高接近50%（2021年5月），而2022年一季度末三元母豬的占比已經下降到了12%左右，也就是說這一輪淘汰的過程中，更多的是淘汰了三元母豬，也就是產能相對較差的母豬。所以，實際的去產能化程度可能還要再打折扣。

　　綜上所述，劉潔倩認為，未來可能生豬養豬產業還會進行一輪去產能化，進而帶來新一輪行情。