中證網訊（記者 楊皖玉）3月24日，在以“蓄勢、復蘇、躍升”三大關鍵詞為主題的2023嘉實基金投資策略峰會上，嘉實基金股票投研CIO姚志鵬指出，當下市場處于新周期的起點，此時更多是要保持定力和耐心，等待市場新周期的來臨。

　　姚志鵬表示，從過去十年A股的估值分布圖可以發現，經歷去年的下跌之后，整個市場的估值水平已經到達2018年12月的底部。從下跌幅度來看，在歷史上僅比2008年、2015年兩輪下跌幅度要少，超過了2011年、2018年兩次下跌。從時間維度看，下跌時間也是超出歷史上的預期。綜合看來，姚志鵬認為，去年最后幾個月是市場底部區域。

　　聚焦到今年，他認為，中國的宏觀經濟從底部開始逐步恢復。姚志鵬預計，2023年更多地像歷史上2013年、2019年的溫和復蘇，溫和復蘇的表現是價值搭臺、成長唱戲。

　　姚志鵬表示，新時期需要關注一些新的宏觀變量。隨著中國經濟GDP增速經濟增速放緩，結構轉型和升級是持續的主線。中國圍繞著安全與發展，未來會產生很多新的投資機會。有別于傳統的投資機會，更多的要尋找迎合時代社會需求、產業發展所需要的投資機會，這些可能會集中在大科技、大制造等領域里。行業配置上，圍繞著市場潛在的新周期，在弱復蘇下，往往像消費科技等代表性行業會有比較好的表現。

　　姚志鵬介紹，當下比較關注的行業，既包括圍繞安全與發展為代表的一批行業，比如像信創、軍工這些行業；也包括市場回撤比較大，未來依然有較大空間像電動車產業鏈這些產業，當然在新行業中需要關注的是像人工智能這些行業。

　　考慮到今年是宏觀盈利企穩之年，姚志鵬建議投資者以更加積極的心態來擁抱市場。配置方向來看，未來會把這些精力更多地放在新周期的位置上，每個時代的經濟或者產業都有不同的特征。在當下來看，姚志鵬指出，在新周期的起點，更愿意把目光放在未來那些更加具備競爭力、更加具備廣闊空間的一些產業上，因為這往往意味著未來更多的機會。