AI、醫藥受關注！又一公募策略會最新觀點出爐
中證網訊（記者 張韻）歲末時分，如何看待2024年投資機遇受到市場關注。12月15日，平安基金在深圳市舉辦2024年投資策略會，券商分析師以及平安基金多位基金經理探討對2024年投資的基本看法。與會人士表示，對明年中國經濟的走勢保持偏樂觀預期，明年投資環境有望改善。其中，AI、醫藥等市場結構性機會獲較多關注。
興業證券首席經濟學家王涵認為，中國經濟中期處于“新舊動能換擋期”。近年來，“三新”（新產業、新業態、新商業模式）經濟占GDP比例不斷增加，新興產業投資對固定資產投資的拉動不斷上漲，經濟進一步向現代化產業體系和高質量發展轉變。
關注AI和醫藥行業投資機會
平安基金研究中心執行總經理張曉泉表示，對明年市場保持偏樂觀的判斷。第一，今年下半年出臺的政策對于經濟復蘇都很有價值，奠定了堅實的政策底，預計明年經濟將有回升；二是市場對美聯儲降息的預期，這對全球資本市場以及成長股的推動都非常有意義；第三，從產業趨勢來看，AI大概率是未來30年科技革命的引擎，今年出現的通用型人工智能成為操作系統級別的創新。在AI的推動下，不管是自動駕駛、機器人還是虛擬現實，有更新升級機會的行業都有很多投資機會。
平安基金基金經理王華認為，明年市場或將震蕩向上，風格上以價值回歸、成長占優為主。價值板塊可關注供需緊平衡下的煤炭和工業金屬行業、出海且平價的消費品以及水電、公路等高股息品種；成長板塊可關注人工智能的算力和應用、智駕產業鏈的主機廠和零部件公司以及人形機器人產業鏈公司。他認為，經濟見底向上仍然是大概率事件，明年政策面上將會是“寬財政寬貨幣”，投資環境將比今年好。國內的信貸、PPI、PMI數據均已顯示經濟底部形態，而周期品種資產定價過于悲觀，階段性預期差修復具備空間�；瘋⒌禺a相關政策仍在推進落地，2024年預計是財政擴張穩定經濟的一年，國內經濟有望重回潛在經濟增速。
平安基金基金經理周思聰表示，重點看好整個廣義創新制藥（化藥、生物藥、仿制藥、中藥創新藥、CXO、原料藥等）的行業性投資機會，以及創新醫療器械和設備的個股性投資機會。她表示，一代創新藥往往普遍具有PFS（無進展生存時間）不夠長、不良反應較大等問題，對藥物要求的提高給改良型新藥留出了提升和改進空間。而中國創新藥企業在二代改良新藥領域不斷耕耘并開花結果，效果更好、不良反應更低的中國二代改良型新藥開始成為國際主流治療方案。近年來，多家國際巨頭制藥公司關閉了中國研發中心或者部門，轉而以資本合作方式與中國創新藥企合作。
債市需要關注市場結構變化影響
平安基金基金經理周恩源認為，2024年債市將在夾板中運行，預計債市收益率運行區間總體仍處于2023年的高低點之間，總體偏震蕩，需要關注市場結構變化的影響。市場結構變化主要的影響是大行資產負債表壓力較大，中小行資產負債表壓力較小，非銀資產欠配。最終可能表現為收益率曲線偏平坦，信用利差被壓縮。利率策略上，可選擇中短端中性配置+長端網格交易；信用策略上，欠配現象持續，在控制好信用風險的前提下，底倉重視中短端的票息價值；利率策略上，在城投債供給下降的情況下，金融債的配置需求可能上升；轉債策略上，重點把握結構性機會，采用“啞鈴”策略，偏股型優選產業趨勢成長，低價券深挖經營改善標的。
平安基金基金經理歐陽亮認為，2024年海外動能、內生動能雖然有望復蘇，但復蘇強度均會受到一定的限制，僅靠自發需求可能難以支撐經濟實現4.5%-5.0%的增速目標，預計2024年穩增長政策的發力會強于今年。節奏上，由于2024年下半年外部環境的不確定性可能會更大，因此穩增長政策需要靠前發力來確保經濟在上半年實現有效復蘇，以留足政策空間應對外部變化。貨幣政策方面，預計經濟弱修復環境中，貨幣政策仍將推動存貸款利率市場化，助力“降成本”。
關注經歷“雙殺”并可能出現拐點的行業
關于ETF投資，平安基金ETF指數中心投資副總監錢晶認為，2024年可以關注經歷“雙殺”并可能出現拐點的行業，如新能源車、消費電子、港股醫藥等。平安新能車ETF、平安消費電子ETF、平安港股醫藥ETF分別對相關行業有所布局。
他表示，新能源車方面，當前相關資產估值相對較低，安全邊際較高，新能源車替代傳統燃油車的底層邏輯沒變，行業整體仍將受益于滲透率的持續提升。2024年和2025年，行業預期凈利潤增速分別為29.85%和27.06%，新能源車相關權益資產的價格仍然可期。
消費電子方面，產品和技術創新周期疊加換機需求將帶來周期上行機會。消費電子兼具科技和消費屬性：科技進步催生新的消費需求，實現人與物間互動，便捷生活方式。當前或已進入下一個創新周期，在創新驅動下，AI有望引領下一輪爆發。
港股醫藥是另一個值得重點關注的行業，2024年有望迎來反轉。人口結構變遷支撐醫藥行業的長期需求，加上創新藥的陸續獲批，迎來新一輪創新產品周期，預計未來一年至三年將有多個創新重磅品種獲批、上市，成為創新藥市場規模增長的核心驅動力。
