隨著今日全國(guó)政協(xié)會(huì)議在北京召開(kāi)，備受關(guān)注的全國(guó)“兩會(huì)”大幕開(kāi)啟。一批券商首席研究人員也紛紛發(fā)布“兩會(huì)前瞻”報(bào)告，預(yù)測(cè)2017年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)。參與此次中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家有摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌、中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅、方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平、申萬(wàn)宏源首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇和廣發(fā)證券首席策略分析師陳杰等。
2017年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)
或與去年持平
針對(duì)各方關(guān)注的兩會(huì)《政府工作報(bào)告》中GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，朱海斌分析，過(guò)去兩年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)從7.5%降至7%，再降至6.5%～7%區(qū)間，預(yù)計(jì)2017年保持這一區(qū)間。
他表示，今年影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面因素包括房地產(chǎn)投資和汽車(chē)銷(xiāo)售，不確定性在很大程度上與房地產(chǎn)市場(chǎng)前景、金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展和外部風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，在增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)管理之間取得平衡仍然是中國(guó)決策者將面對(duì)的主要挑戰(zhàn)。
梁紅與朱海濱的預(yù)測(cè)一致，將2017年實(shí)際GDP同比增速預(yù)測(cè)從原來(lái)的6.7%上調(diào)至6.8%，維持2018年實(shí)際GDP同比增速為6.7%的預(yù)測(cè)不變。
不過(guò)，由于投資與出口需求的改善強(qiáng)于預(yù)期，梁紅上調(diào)2017～2018年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)測(cè)，將2017年和2018年名義GDP同比增速預(yù)測(cè)從原來(lái)的9.3%和9.2%分別上調(diào)至11.5%和10.3%。
任澤平和李慧勇則預(yù)測(cè)，2017年GDP增速目標(biāo)將設(shè)定為6.5%左右。任澤平預(yù)計(jì)，2017年政府的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)設(shè)定上，GDP為6.5%左右；CPI為3%左右，與2016年持平；M2為12%，比2016年降低1個(gè)百分點(diǎn)；赤字率為3%，與2016年持平。李慧勇還預(yù)測(cè)稱，今年將新增就業(yè)1000萬(wàn)人以上。
貨幣政策方面，摩根大通預(yù)計(jì)，2017年的信貸政策趨向中性。
中金公司則預(yù)計(jì)2017年貨幣政策逐步退出寬松，并更加注重防控金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前CPI相對(duì)溫和，央行近期上調(diào)存貸款利率可能性不大，但2017年M2和社會(huì)融資總量增長(zhǎng)目標(biāo)可能從去年的13%下調(diào)至12%，與去年實(shí)際增速相比總體平穩(wěn)。
梁紅預(yù)計(jì)，市場(chǎng)利率將會(huì)繼續(xù)走高，其中包括利率走廊和國(guó)債收益率。2017年央行還將上調(diào)7天逆回購(gòu)利率20個(gè)基點(diǎn)至2.55%，而隨著再通脹的繼續(xù)，預(yù)期長(zhǎng)期名義GDP增速與投資回報(bào)率上升，國(guó)債收益率可能有繼續(xù)攀升的壓力。
金融去杠桿大幕拉開(kāi)
“一季度信貸社融超預(yù)期，資金脫虛向?qū)�，投資需求恢復(fù)，央行進(jìn)行窗口指導(dǎo)。政策從穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向防風(fēng)險(xiǎn)和促改革�！比螡善椒治龇Q，今年政府將把“防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿”放在更加重要的位置上，2017年有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性牛市行情，“兩會(huì)”前后是股市做多的時(shí)間窗口，圍繞“經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)�！焙汀案母锛t利�！闭归_(kāi)。
李慧勇則認(rèn)為，政府防風(fēng)險(xiǎn)和金融去杠桿將延續(xù)2016年下半年以來(lái)的思路：一是行政性的監(jiān)管，包括完善MPA管理以及一行三會(huì)聯(lián)合監(jiān)管架構(gòu)的完善；二是通過(guò)調(diào)節(jié)流動(dòng)性和資金價(jià)格去杠桿。
此外，陳杰預(yù)計(jì)，供給側(cè)改革、“一帶一路”仍將是2017年兩會(huì)重點(diǎn)著墨的內(nèi)容，今年更加強(qiáng)調(diào)混合所有制改革及農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革。
陳杰解釋稱，2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議突出強(qiáng)調(diào)了國(guó)企改革，并提出“混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口”，結(jié)合電力、石油等七大壟斷領(lǐng)域央企混改加速、地方國(guó)企混改政策紛紛落地，今年混合所有制改革將全面深化。而“環(huán)保、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)”等傳統(tǒng)“兩會(huì)”熱門(mén)行業(yè)，在會(huì)議召開(kāi)前就已率先啟動(dòng)行情。
