多層次資本市場邁入新階段
擴容與互聯互通將成主旋律
■本報記者 左永剛
隨著十九大報告為資本市場改革與發展明確方向，我國多層次資本市場將從完備邁入新發展階段。十九大報告提出要“深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展”。
10月19日，在中國共產黨第十九次全國代表大會中央金融系統代表團討論會上。中國證監會主席劉士余發言時表示，證監會系統將持續推進改革，擴大開放，推進法制化建設，盡早建成富有國際競爭力和中國特色的多層次資本市場體系。
目前我國多層次資本市場體系已基本完備，在此之前，證監會副主席趙爭平表示，我國股票市場包括交易所市場、新三板市場和區域性股權市場，已經呈現出了多層次的特征。
據《證券日報》記者不完全統計，截至10月20日，滬深交易所上市企業已經達到3409家、新三板已有11617家掛牌企業、區域性股權交易市場掛牌企業已超2萬家，三大層次企業數量共計超過3.5萬家。
十九大報告指出，建設現代化經濟體系，必須把發展經濟的著力點放在實體經濟上，把提高供給體系質量作為主攻方向，顯著增強我國經濟質量優勢。加快建設制造強國，加快發展先進制造業，推動互聯網、大數據、人工智能和實體經濟深度融合，在中高端消費、創新引領、綠色低碳、共享經濟、現代供應鏈、人力資本服務等領域培育新增長點、形成新動能。
“深化供給側結構性改革，建設現代化經濟體系，離不開多層次資本市場體系的支持，多層次資本市場可以為不同發展階段的企業提供資本‘給養’。”近日，一位業內資深研究人士向《證券日報》記者表示，“未來一段時間，守住不發生系統性金融風險這一底線的同時，保持一定擴容速度，以及逐步推進多層次資本市場互聯互通，將是市場體系建設的兩項重要內容。”
目前滬深交易所、新三板以及區域性股權交易市場仍保持較快的擴容節奏，今年以來至10月中旬，滬深交易所已有逾350家企業完成上市，新三板市場凈增逾1400家掛牌企業，40家區域性股權交易市場也在快速擴容。
按照“十三五”規劃，我國將健全金融市場體系，其中包括積極培育公開透明、健康發展的資本市場，提高直接融資比重，降低杠桿率。發展多層次股權融資市場，深化創業板、新三板改革，規范發展區域性股權市場，建立健全轉板機制和退出機制。
“十九大報告為經濟領域改革指明了方向，其中包括金融部分。未來一段時間，通過推進防范和守住不發生系統性金融系風險、發展新金融業態和逐漸擴大規模、建立多層次資本市場體系等層面工作，未來一段時間會看到效果，整個金融體系對實體經濟的支持會更加有力度。”北京大學光華管理學院院長劉俏近日向《證券日報》記者表示。
萬博研究院新供給經濟學研究中心主任劉哲認為，2016年，監管層著力于倡導和推行IPO常態化，這對于緩解IPO“堰塞湖”，拓展企業融資渠道，建立多層次資本市場，彌補金融體系短板具有重要實踐意義。但需要重視的是，不能把發展直接融資簡單等同于增加IPO數量，完善直接融資的基礎金融制度，注重“質量”的提升，是發展直接融資的基礎和治本之策。
