【編者按】
8月2日，央行繼續暫停公開市場操作，這是央行連續第十個交易日暫停公開市場操作。同時今日有300億元逆回購到期，凈回籠300億元，為連續第六日凈回籠。
8月1日上午，中國人民銀行召開2018年下半年工作電視會議。會議指出，當前國內外經濟金融形勢錯綜復雜，做好2018年下半年工作任務艱巨繁重。人民銀行系統要深入推進供給側結構性改革，實施穩健的貨幣政策，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性，把握好力度和節奏，加強政策協調，更加注重引導預期，促進經濟金融穩定運行。
市場人士指出，8月初擾動因素較少，即便從全月看，公開市場資金到期量不大，稅收小月、財政支出小月決定了8月財政存款小額降低，對流動性有一定正面影響，預計外匯占款對市場的影響也有限，預計全月資金面將延續平穩偏松態勢。
央行連續十日暫停公開市場操作 周四凈回籠300億元
中證網訊（記者 王姣）8月2日，央行繼續暫停公開市場操作，這是央行連續第十個交易日暫停公開市場操作，同時今日有300億元逆回購到期，凈回籠300億元，為連續第六日凈回籠。市場人士指出，8月初擾動因素較少，即便從全月看，公開市場資金到期量不大，稅收小月、財政支出小月決定了8月財政存款小額降低，對流動性有一定正面影響，預計外匯占款對市場的影響也有限，預計全月資金面將延續平穩偏松態勢。
月初資金面寬松無虞，銀存間質押式回購利率多數下跌，Shibor連續五日悉數走低。8月1日，隔夜Shibor跌3.8bp報2.0280%，7天Shibor跌2.6bp報2.6220%，14天Shibor跌3.6bp報2.7760%，1個月Shibor跌3bp報2.9350%。
此外，昨日銀存間同業拆借1天期品種報2.0310%，跌4.04個基點；7天期報2.7914%，跌16.83個基點；14天期報2.7315%，跌3.52個基點；1個月期報2.7835%，跌20.3個基點。銀存間質押式回購1天期品種報1.9973%，跌4.36個基點；7天期報2.5675%，跌4.77個基點；14天期報2.3162%，跌31.04個基點；1個月期報2.4822%，上一交易日無成交。
據市場人士透露，銀行間質押式回購市場上，1日總體資金面繼續寬松，市場流動性依然充足。早盤伊始，隔夜至1個月內資金均有大量融出，隔夜質押利率債減大點融出，7天質押利率債加權融出，質押信用債成交在2.5%-2.7%左右。14天融出價格在2.6%-2.9%附近，需求較少。午后，隔夜資金繼續寬松，隔夜價格降至1.8%附近有大量成交，寬松態勢延續至尾盤。
“7月初的定向降準成就了銀行體系流動性總體的充裕，降準后連續多日的公開市場流動性凈回籠逐步使流動性總量回歸合理水平，隨后央行采取大額流動性凈投放對沖季節性和臨時性因素，維持銀行體系流動性的合理充裕。”中信證券固定收益首席明明表示。
站在當下，機構對8月流動性的前景普遍樂觀。
明明指出，月內來看，各項因素沒有收緊流動性的能力。其一，公開市場自然到期資金規模低，MLF和國庫現金定存續作有剛性，基本可以認為，8月份公開市場資金自然到期對流動性的影響微小。其二，8月稅收規模季節性下降、并非集中繳稅大月，對流動性影響較小。稅收收入低、支出力度小，財政支出料將有利于銀行體系流動性，但財政支出力度較小，對流動性的補充效果有限。明明認為，對于8月份流動性環境負面影響最大的在于8月同業存單到期規模大幅增長。
從中長期角度來看，流動性沒有收緊的基礎。明明指出，7月31日召開的中央政治局會議明確提出貨幣政策穩健取向和流動性管理目標——維持銀行體系流動性總量合理充裕，政策基調并不會邊際收緊，成為8月流動性環境將政策稍寬松的基礎。
