中證網訊 （記者 周璐璐）12月14日晚，滬深交易所對《上海證券交易所股票上市規則》《深圳證券交易所股票上市規則》以及《上海證券交易所科創板股票上市規則》《深圳證券交易所創業板股票上市規則》等多項配套規則進行修訂，并發布修訂后的相關規則征求意見稿，對外公開征求意見。對此，開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅14日晚發表觀點稱，退市制度進一步完善，指標更具針對性，更注重公司的實際可持續經營能力。

　　孫金鉅表示，新退市制度對原有的交易類、財務類和規范類退市指標都進行了優化。其中財務類指標通過“扣非凈利潤+營業收入”的組合指標來替代原來單一的凈利潤指標。并且營業收入需要扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的關聯交易收入。這樣的組合指標能夠更加直觀的體現上市公司的實際可持續經營能力，也避免了上市公司通過非經常性損益或關聯交易等不可持續的方式來實現保殼的目的。針對科創板上市標準多元化的情況，對于研發型上市公司，自上市之日起第4個完整會計年度起開始適用財務類的退市指標。而前4年適用的是公司主要業務、產品或者所依賴的基礎技術研發失敗或者被禁止使用，且公司無其他業務或者產品符合研發型上市公司上市標準的，將會被實施退市風險警示。

　　新退市制度取消了暫停上市和恢復上市的環節，退市整理期也由此前的30個交易日縮短為15個交易日，同時取消交易類退市情形的退市整理期。孫金鉅認為，退市的流程大幅簡化，退市的時間周期也被大幅縮減。對于財務類退市，1年觸及退市指標即被實施退市風險警示，連續2年觸及退市指標直接予以終止上市，退市速度和效率較此前大幅提升。

　　孫金鉅還表示，新退市制度強化信息披露和風險提示。規范類退市指標中即增加了“信息披露或者規范運作等方面存在重大缺陷”的退市指標。同時，對于因為各類原因實施退市風險警示期間、撤銷退市風險警示或者進入退市整理期到終止上市的全流程中，都明確要求有持續的風險提示和信息披露。對于其他風險警示新增了2類，同時對于原有關聯方資金占用和違規擔保行為的監管力度加大，將標準確定為“占用資金或擔保余額達到最近一期凈資產的5%以上或者金額超過1000萬元，未能在1個月內完成清償或整改”。