5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布的新一期貸款市場報價利率（LPR）顯示，1年期LPR為3.70%，較上期持平；5年期以上LPR為4.45%，較上期下降15個基點。專家表示，5年期以上LPR下行，有助于支持剛性和改善性住房需求，減輕居民房貸利息壓力，穩定投資、消費和宏觀經濟基本盤，促進房地產市場平穩健康發展。此次調整后，個人住房貸款利率最低為：首套房4.25%，二套房5.05%。

　　非對稱“降息”

　　專家表示，此次五年期以上LPR下降15個基點，實際作用和信號意義均十分重要。

　　一方面，此次僅有5年期以上LPR下降，1年期仍和上月一致。對此，中信建投首席經濟學家黃文濤表示，1年期LPR報價未下降的原因主要在于1年期主要錨定中期借貸便利（MLF）利率，在海外貨幣政策緊縮、匯率壓力背景下，MLF利率下調動力和空間不足；5年期以上LPR報價的調整則是在前期銀行存款利率市場化下降10個基點基礎上的下行。

　　市場人士表示，目前99%以上的個人住房貸款利率與5年期以上LPR掛鉤，調整5年期以上LPR對房貸的指向性較強。

　　“5年期以上LPR報價單獨下降，表明在‘以我為主、兼顧內外’考慮下，貨幣政策正在加大逆周期調控力度。”東方金誠首席宏觀研究員王青認為，貨幣政策對房地產的定向支持持續加碼，釋放了明確的穩樓市信號。

　　另一方面，此次5年期以上LPR降幅超出市場預期，為LPR改革以來首次單月下降15個基點。2019年8月以來，5年期以上LPR共下調4次，從4.85%降至4.6%，此次調整后進一步降至4.45%。

　　究其原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，一是近幾個月實體經濟中長期貸款需求偏弱，需要引導金融機構降低中長期貸款利率成本，提振實體經濟融資需求；二是房地產市場復蘇狀況不夠理想，5年期以上LPR下降有助于降低按揭貸款成本，提振剛性住房需求；三是人民銀行穩增長政策靠前發力，通過降準、上繳結存利潤、推出和擴大專項再貸款等方式，為銀行提供了長期限、低成本資金，給銀行降低中長期貸款利率成本營造良好條件。

　　購房成本將明顯下降

　　專家認為，此次5年期以上LPR下降對增量和存量個人住房貸款均會產生影響。從購房者角度看，此舉有利于購房成本降低，從而助推居民購房需求回升。

　　業內人士稱，對于新發放商業性個人住房貸款，利率將立即下調15個基點，疊加人民銀行、銀保監會日前將新發放首套住房商業性個人住房貸款利率下限從LPR調整為LPR減20個基點，新申請住房貸款的居民家庭將迎來雙重利好，購買二套房的居民家庭也能從中獲益。對于存量商業性個人住房貸款，也將在購房人與商業銀行合同約定的利率重定價日后下調15個基點。

　　在此基礎上，后續部分城市房貸利率有望下行。民生銀行首席研究員溫彬認為，部分城市增量住房貸款利率將出現明顯下調，有助于滿足居民的購房需求。

　　中信證券首席宏觀分析師程強表示，考慮到當前政策支持房地產市場健康發展，且銀行有增加房貸投放的意愿，后續房貸利率有望快速下降，將有利于房地產銷售企穩回升。

　　就節省的購房成本來看，業內專家測算，按貸款金額50萬元、期限30年、等額本息還款估算，平均每月可減少月供支出約45元，未來30年內共減少利息支出約1.6萬元。

　　除了降低購房成本以外，溫彬認為，5年期以上LPR下降將降低存量個人住房貸款成本，減輕居民債務負擔，將起到紓困作用。

　　貨幣政策力促經濟企穩

　　專家認為，此次非對稱大力度“降息”體現了貨幣政策對穩增長的支持。下一步，貨幣政策將繼續發揮總量和結構雙重功能，LPR或存在進一步下行的可能。

　　溫彬表示，5年期以上LPR創歷史最大降幅，體現了貨幣政策進一步加大力度支持穩增長，對降低實體經濟融資成本，提振國內投資、消費需求，將發揮積極作用。下一階段，貨幣政策將繼續發揮總量和結構雙重功能，加大力度為困難行業、企業和人群紓困，促進經濟加快企穩回升，運行在合理區間。

　　“未來LPR仍有一定下調空間。”王青認為，為切實提振實體經濟融資需求，接下來或通過降準降息引導貸款利率下調，盡快推動信貸增速回升，進而為下半年經濟有力復蘇創造條件。