關(guān)鍵時(shí)刻，“國家隊(duì)”資金通過增持ETF為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，釋放積極信號(hào)，引導(dǎo)資金流向核心資產(chǎn)，抑制非理性波動(dòng)，提高市場(chǎng)整體穩(wěn)定性……

　　新“國九條”提出的“推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展”、《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》明確的“加快推動(dòng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，夯實(shí)資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行根基”，在近期資本市場(chǎng)的起伏中迎來了一次“驗(yàn)收”。高質(zhì)量發(fā)展的指數(shù)化投資正在助力穩(wěn)市力量發(fā)展壯大。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，指數(shù)基金是中長期資金參與資本市場(chǎng)的重要工具。隨著資本市場(chǎng)深化改革逐步推進(jìn)，指數(shù)市場(chǎng)建設(shè)不斷加強(qiáng)，包括ETF在內(nèi)的指數(shù)產(chǎn)品線將持續(xù)完善，吸引中長期資金入市，壯大理性成熟的中長期投資力量，從而穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，最終實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)效率與韌性的雙重提升。

　　經(jīng)受市場(chǎng)波動(dòng)考驗(yàn)

　　近期的市場(chǎng)大幅波動(dòng)，讓投資者見證了指數(shù)化投資在關(guān)鍵時(shí)刻的巨大效能。

　　在市場(chǎng)受外部因素影響，出現(xiàn)非理性下跌之際，以中央?yún)R金為代表的“國家隊(duì)”公開出手護(hù)盤，各路資金一呼百應(yīng)，紛紛增持ETF，釋放積極信號(hào)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　“國家隊(duì)”此次以增持ETF的形式堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，指數(shù)化投資在關(guān)鍵時(shí)刻接受了市場(chǎng)波動(dòng)的考驗(yàn)，也是其高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程的一次“驗(yàn)收”。

　　在嘉實(shí)基金Smart-Beta和指數(shù)投資首席投資官劉斌看來，指數(shù)化投資產(chǎn)品在穩(wěn)定市場(chǎng)中發(fā)揮了多方面重要作用，為資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展提供了有力支持。“尤其是‘國家隊(duì)’對(duì)ETF的增持，不僅為市場(chǎng)注入了流動(dòng)性，還釋放了積極的政策信號(hào)，引導(dǎo)資金流向核心資產(chǎn)，抑制了非理性波動(dòng)，提高了市場(chǎng)的整體穩(wěn)定性。”劉斌表示。

　　萬家基金基金經(jīng)理?xiàng)罾ふJ(rèn)為，在A股市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，“國家隊(duì)”通過增持寬基ETF提振市場(chǎng)信心，彰顯指數(shù)化投資產(chǎn)品在穩(wěn)定市場(chǎng)中的多元價(jià)值。“在政策傳遞與預(yù)期管理方面，指數(shù)化產(chǎn)品充當(dāng)著關(guān)鍵載體。‘國家隊(duì)’增持ETF，不僅帶來直接的流動(dòng)性注入，更釋放出維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的強(qiáng)烈信號(hào)。”楊坤說。

　　具體來看，指數(shù)化投資產(chǎn)品在關(guān)鍵時(shí)刻穩(wěn)定市場(chǎng)方面，優(yōu)勢(shì)明顯。

　　“就穩(wěn)定市場(chǎng)功能而言，指數(shù)基金的最大優(yōu)勢(shì)在于分散和透明。分散是指數(shù)基金和ETF最本源的特征。投資者參與ETF投資，就是因?yàn)樗姆稚⒒蚰茱@著減小個(gè)股層面的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。透明則是持倉看得清楚，避免出現(xiàn)因?yàn)槌謧}變動(dòng)而導(dǎo)致的預(yù)期之外的不確定性。”華泰柏瑞基金指數(shù)投資部副總監(jiān)譚弘翔說。

　　匯添富基金指數(shù)與量化投資部負(fù)責(zé)人過蓓蓓認(rèn)為，指數(shù)化投資產(chǎn)品尤其是跟蹤滬深300指數(shù)、中證800指數(shù)等寬基指數(shù)的ETF，可以快速將資金配置到多元化的一籃子股票上，是市場(chǎng)獲得廣泛支持的信號(hào)。

　　壯大長錢長投力量

　　指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，不僅僅是資本市場(chǎng)的“應(yīng)急之舉”，更是吸引長錢長投，有效提高市場(chǎng)活躍度、有效性和穩(wěn)定性的戰(zhàn)略舉措。

　　“長期資金為ETF奠定了發(fā)展基礎(chǔ)，ETF為長期資金提供了低成本、風(fēng)格穩(wěn)定的投資工具，營造了穩(wěn)定、透明的股市環(huán)境。長期來看，在理財(cái)產(chǎn)品凈值化、長期無風(fēng)險(xiǎn)利率下行等背景下，有望持續(xù)吸引增量資金入市。”華夏基金數(shù)量投資部高級(jí)副總裁魯亞運(yùn)說。

　　劉斌認(rèn)為，指數(shù)化投資產(chǎn)品與長錢之間存在著天然的契合點(diǎn)，兩者相輔相成，共同推動(dòng)了資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。指數(shù)化投資產(chǎn)品規(guī)模和比例的提升，有助于構(gòu)建資本市場(chǎng)“長錢長投”生態(tài)，壯大理性成熟的中長期投資力量，從而穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　譚弘翔認(rèn)為，指數(shù)基金是中長期資金參與資本市場(chǎng)的重要工具。具體原因有三個(gè)方面：一是指數(shù)基金低費(fèi)率的優(yōu)勢(shì)在拉長時(shí)間周期之后會(huì)有所放大。二是我國指數(shù)基金市場(chǎng)經(jīng)過多年發(fā)展，已能夠滿足中長期資金全球化、多資產(chǎn)的配置需求。在各種市場(chǎng)環(huán)境下指數(shù)基金中都有一些品種能夠取得較好表現(xiàn)，中長期資金能夠通過在指數(shù)基金市場(chǎng)內(nèi)部不同產(chǎn)品之間的切換力爭提升投資收益，并在市場(chǎng)中沉淀。三是指數(shù)基金市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)完善，從而改善中長期資金的投資體驗(yàn)，通過做市商機(jī)制等針對(duì)中長期資金體量相對(duì)較大、增減倉位時(shí)對(duì)流動(dòng)性要求相對(duì)較高的特點(diǎn)來提供服務(wù)。

　　指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，壯大長錢長投力量，最終服務(wù)投資者的財(cái)富管理需求，聚焦持續(xù)提升投資者的獲得感。

　　在國泰基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)梁杏看來，ETF產(chǎn)品參與門檻、費(fèi)率較低，便于投資者交易。ETF產(chǎn)品品類不斷創(chuàng)新，不斷滿足投資者日益增長的財(cái)富管理需求，已成為普羅大眾分享中國資本市場(chǎng)發(fā)展紅利的重要方式。“隨著資本市場(chǎng)深化改革的逐步推進(jìn)，ETF市場(chǎng)建設(shè)不斷完善，助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。”梁杏說。

　　從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型

　　在高質(zhì)量發(fā)展要求之下，指數(shù)化投資正逐步實(shí)現(xiàn)從量變到質(zhì)變的躍升，包括ETF在內(nèi)的指數(shù)化投資將從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型。

　　基金機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在政策紅利支持、市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化、產(chǎn)品體系豐富等因素共同作用下，國內(nèi)指數(shù)化投資前景廣闊。

　　楊坤認(rèn)為，ETF或成為財(cái)富管理“標(biāo)配”，助推產(chǎn)品規(guī)模跨越式增長。從發(fā)展趨勢(shì)來看，國內(nèi)指數(shù)化投資將從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型。隨著中長期資金加速配置，險(xiǎn)資、社保等機(jī)構(gòu)通過寬基ETF入市，將顯著改善A股投資者結(jié)構(gòu)，形成長錢長投生態(tài)。指數(shù)化投資將逐漸超越工具屬性，向財(cái)富管理生態(tài)延伸。公募基金則從“產(chǎn)品供給”轉(zhuǎn)向“服務(wù)賦能”，為投資者提供ETF多元配置方案。

　　劉斌認(rèn)為，指數(shù)市場(chǎng)有望進(jìn)入第三階段——策略型與創(chuàng)新階段。“目前，許多基金公司已開始研究策略型ETF，以適應(yīng)市場(chǎng)不斷變化的需求。同時(shí)，市場(chǎng)各方正積極推動(dòng)制度創(chuàng)新。”

　　“需求側(cè)資金規(guī)模的增加和供給側(cè)產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)化如能形成相互促進(jìn)與拉動(dòng)的局面，則有望為指數(shù)基金市場(chǎng)的發(fā)展提供新的巨大動(dòng)能。”譚弘翔表示。

　　指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，與國內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)交相輝映。

　　梁杏認(rèn)為，不斷創(chuàng)新的指數(shù)化投資產(chǎn)品為市場(chǎng)提供高效的投資工具與跟蹤標(biāo)的，滿足投資者在眾多細(xì)分領(lǐng)域的投資需求，助力投資者共享我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的紅利。

　　“當(dāng)前中國資本市場(chǎng)正處于機(jī)構(gòu)市、長期市轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，需進(jìn)一步完善指數(shù)體系、優(yōu)化稅收安排，并培育指數(shù)化投資文化，最終實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)效率與韌性的雙重提升。”過蓓蓓說。