法治興則市場興，法治強則市場強。30年來，資本市場法治體系從不盡完備到逐步完善，敬畏法治的觀念逐步深入人心，依法治市的監管理念日臻成熟，推動資本市場向著更具競爭力的國際一流市場前行。證監會首席律師焦津洪日前接受媒體采訪，詳解中國特色證券執法體制頂層設計，勾勒“十四五”資本市場法治建設遠景目標。

　　焦津洪透露，證監會爭取利用兩年左右時間，在資本市場法律體系建設方面取得重要進展。眼下，證監會力爭盡快依法啟動首例證券集體訴訟案例，證券期貨行政和解配套制度有望近期出臺，期貨法將于近期提交審議；在中長期，將推動建成更加科學完備的法律體系，更加健全的有中國特色的證券執法體制，促進證券執法司法的透明度、規范性和公信力顯著提升，形成崇法守信、規范透明、開放包容的良好資本市場生態。健全中國特色證券執法體制過程中，依法治市效能將全面提升。

　　建制度 法治體系逐步完善

　　“資本市場是規則導向的法治市場，市場屬性強、規范要求高。必須突出‘建制度、不干預、零容忍’主線，促進資本市場按照經濟規律在規范的軌道上正常運行。”焦津洪表示，30年來，監管部門始終高度重視法治建設工作。

　　他指出，30年來，我國資本市場基本形成了以公司法、證券法、基金法等法律為核心，以行政法規、司法解釋、部門規章、規范性文件為主干，以交易所、登記結算公司、行業協會規則為配套的法律法規體系，資本市場法律制度體系不斷健全。30年來，資本市場稽查執法水平不斷提升，初步推動形成了行政執法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、相互支持的立體、有機體系，證券監管執法的有效性、威懾力不斷增強。

　　30年來，資本市場投資者保護力度不斷加強，包括推動在新證券法設立投資者保護專章，建立證券集體訴訟制度等。

　　30年來，資本市場誠信建設不斷優化，基本形成了符合我國資本市場實際需要的誠信建設體系。

　　“黨的十八大以來，特別是近年來，資本市場法治建設進入快行道，推出了注冊制改革、優化退市制度、確立有中國特色的證券集體訴訟制度、完善證券執法司法體制機制等一系列重大基礎制度創新，是習近平法治思想在資本市場的生動實踐。”焦津洪表示。

　　他透露，期貨法已列入全國人大常委會2020年度立法工作計劃，證監會正按照全國人大方面的安排，協助做好期貨法審議工作。證監會還將對一系列證券法和刑法的配套措施作出完善。比如，修改刑事案件立案追訴標準，制定上市公司監督管理條例，修改虛假陳述民事賠償司法解釋等。

　　擴通道 民事賠償渠道更加暢通

　　在焦津洪看來，全面提升依法治市效能，建立符合中國特色的投資者保護制度尤為重要。我國擁有全球規模最大、交易最活躍的投資者群體。截至2020年10月，全市場投資者總數約1.75億，其中持股市值50萬元以下的中小投資者比重為95.46%。暢通投資者保護渠道，將保護投資者合法權益貫穿在發行上市、市場交易、機構監管、稽查執法等方面的“大投保”理念已然確立。

　　“30年來，民事賠償渠道更加暢通，突出表現在投資者保護制度體系和組織框架逐步完善，特別是新證券法設立投資者保護專章，全面提升資本市場投資者保護水平；理性投資文化不斷深入人心，多渠道開展投資者教育活動，截至2020年11月，共建設143家國家級和省級投資者教育基地，推動投資者教育逐步納入國民教育體系；中國特色投資者行權維權機制不斷完善健全。”焦津洪說。

　　關于暢通民事賠償渠道的下一步舉措，焦津洪指出兩條主線。

　　一方面，各方正積極穩妥推進證券集體訴訟的落地實施。最高人民法院和證監會高度重視證券集體訴訟制度的推進落實工作，不斷完善各項制度機制。目前，中證投服中心建立了選案決策機制，規范了內部管理制度，完善了技術系統，聘請了公益律師，開展了訴訟模擬演練和業務培訓，對一些案件做了初步評估，與有關方面進行溝通，各項準備工作有序推進，待條件成熟時依法及時穩妥地啟動集體訴訟程序。

　　另一方面，新證券法對行政和解制度作出規定。為進一步發揮行政和解制度功能，證監會將積極配合做好相關法規的制定出臺工作，努力將這一制度用好，使其在切實保護投資者利益等方面發揮更大效能。

　　零容忍 從嚴打擊證券違法活動

　　焦津洪稱，在法治供給持續優化的同時，從嚴監管也形成了常態化機制，持續釋放“零容忍”強烈信號。

　　“強化重大證券違法犯罪案件懲治和重點領域執法，是依法從嚴打擊證券違法活動的重點。”他強調，要堅持突出重點、分類施策，嚴厲查處欺詐發行、虛假陳述、內幕交易、“老鼠倉”、操縱市場等重大案件，同時加大對發行人控股股東、實際控制人、董監高等主體的追責力度，嚴肅追究中介機構及其從業人員協助造假的法律責任。要加強對重點領域的執法，堅決取締非法證券經營機構，清理非法證券業務，打擊非法證券投資咨詢活動，加大對場外配資的監測和打擊力度，強化對債券市場各類違法行為的統一執法，加大對私募領域非法集資和侵占、挪用基金財產等行為的刑事打擊力度等措施。

　　構建有利于從嚴打擊證券違法活動的執法體制機制是對惡性違法違規行為保持“零容忍”打擊的重要保障。焦津洪表示，證監會將在國務院金融委的統一指揮協調下，成立打擊資本市場違法活動協調工作小組，加強重大案件協調，完善信息共享機制，推進重要規則制定，協調解決重大問題，形成打擊證券違法活動的強大合力，進一步提升執法效能。

　　此外，焦津洪稱，證監會將研究加強證券執法力量，優化證券稽查執法機構設置，推動完善符合資本市場發展需要、有中國特色的證券執法體制機制。

　　聚合力 立體化追責體系進一步完善

　　展望“十四五”資本市場法治建設新圖景，焦津洪認為，健全中國特色證券執法體制，全面提升依法治市效能，構建立體化追責體系是完善資本市場法治體系建設的重要保障。

　　“新證券法于2020年3月1日施行，這標志著資本市場進入一個新的歷史階段，為證監會下一步繼續推動改善資本市場生態環境夯實了制度基礎。11月2日，中央深改委會議審議通過《關于依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》。黨中央對資本市場改革發展提出的新任務新要求，進一步為資本市場法治建設指明了方向，提出了更高要求。”焦津洪在介紹證監會下一步工作目標時表示，進一步完善立體化追責體系是重要一環。

　　他指出，完善資本市場違法犯罪法律責任制度體系仍是重要任務。證監會將繼續配合立法機關加快期貨法立法工作，貫徹實施新證券法，抓緊推動制定上市公司監管條例、私募基金監管條例等配套制度，加快推動證券集體訴訟制度的落地實施，配合修改完善虛假陳述民事賠償司法解釋，暢通投資者民事救濟途徑。

　　構建有利于從嚴打擊證券違法活動的執法體制機制是重要保障。他介紹，下一步，證監會將與最高法、最高檢、公安部等共同研究加強協作配合，提升證券執法司法專門化和專業化水平；會同公安部進一步健全行政調查與刑事偵查銜接機制，形成在線索研判、數據共享、情報導偵、聯合辦案等方面共同研究、共同決策、共同部署的新格局，充分發揮公安部證券犯罪偵查局派駐證監會的體制優勢；進一步完善與司法機關之間的協作配合機制，加強協同配合，切實提升打擊證券期貨違法犯罪行為的效果；推動加強證券犯罪辦案基地建設，加大對證券犯罪辦案基地的案件投放力度。

　　此外，強化重大證券違法犯罪案件懲治和重點領域執法，與刑事追責、民事賠償等共同形成全方位立體式追責機制勢在必行。深入開展跨境監管與執法合作，證監會將積極與國際組織溝通協作，探索更有效的合作方式，研究建立打擊跨境證券違法犯罪行為的執法聯盟，以實現更緊密、更有效的跨境執法合作。

　　焦津洪表示，要進一步加強資本市場信用體系建設，證監會將推動在相關法律法規中增設誠信建設專門條款，并通過明確監管部門建立資本市場參與主體的誠信記錄，實施失信懲戒和守信激勵等方式，完善參與資本市場的誠信條件、義務和責任，發揮協同監管“組合拳”的威力，形成各方共建共享共治的資本市場誠信格局。

　　千年潮未落，風起再揚帆。在法治供給有效保障的背景下，資本市場法治體系將進一步完善，更加規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場將呈現在人們面前。