近日，上海國際能源交易中心（簡稱“上期能源”）低硫燃料油期貨首次跨境交收成功實施，首批共計2500噸低硫燃料油貨物通過集團交割境外交收庫——中國石油國際事業（新加坡）有限公司完成提貨。

　　在業內人士看來，此次低硫燃料油期貨境外提貨業務順利落地，標志著“境內交割+境外提貨”這一全球首創的制度設計走向業務實踐，是我國期貨市場境外設庫探索的重大突破，實現了由交易端“引進來”到交割端“走出去”的重大跨越。

　　增強境外機構參與動力

　　2020年12月14日，低硫燃料油期貨境外交收配套規則發布，相關市場主體高度關注、迅速啟動境外提貨相關業務流程。

　　2020年12月25日-31日，低硫燃料油期貨首個合約LU2101順利完成首次交割，交割量總計4.66萬噸，交割金額1.16億元，目前已有2.94萬噸經期貨交割流轉的低硫燃料油貨物用于國際航運保稅加注。此次交割吸引包括中石化浙江舟山石油有限公司等22家境內外實體企業的積極參與。

　　托克新加坡、復瑞渤新加坡、中基資源新加坡三家公司通過參與LU2101合約買入交割獲得3500噸低硫燃料油期貨廠庫標準倉單，以1月4日LU2102合約結算價為基準，與集團交割廠庫完成標準倉單轉讓，并與境外交收庫訂立了對應價格的提貨合同。

　　中基資源新加坡認為，低硫燃料油期貨“境內交割+境外提貨”業務的開展是中國衍生品市場更高水平開放發展的一個有力證明。該業務模式能夠為實體經濟拓寬貿易渠道、提升資源配置效率賦能，實現國內國際、期貨現貨、線上線下聯動的多層次風險管理，有利于行業形成更科學合理的定價機制，助推提升中國主要大宗商品定價影響力。

　　業內人士表示，低硫燃料油期貨首次交割和跨境交收的順利實施，集中反映了境內外市場參與者對該品種定價和服務能力的認可。在海關“兩倉合一”、“出口直供”等政策支持下，低硫燃料油期貨“境內交割+境外提貨”這項國內期貨市場制度型開放的配套規則制度通過了實踐檢驗，業務全流程運轉形成“閉環”，這是該品種持續活躍、穩步發展的重要依據和基礎。

　　低硫燃料油作為第一個落地的境外提貨品種，給其他中國期貨合約(包括但不限于油品合約)的境外實務提供了寶貴的經驗和借鑒，增強了境外機構參與中國期貨市場的動力。

　　加快多層次產品服務建設

　　境外提貨在為國際投資者提供便利的同時，也有利于國內期貨參與者更清晰地了解國際市場動態。

　　銀河期貨有限公司上海機構部總經理應瑛表示，上期能源選擇低硫燃料油期貨試點實施“境內交割+境外提貨”業務，將為相關產業、實體經濟和市場參與者提供國際化的交割供銷服務，助力提升風險管理和資源配置的能力及效率。

　　“在服務實體經濟層面，跨境交收進一步拓展了交易所的服務廣度，能夠滿足實體企業聯通境內、境外兩個市場開展全球化風險管理的需求。”中銀國際期貨有限責任公司總經理助理陳偉強表示，在服務國家發展層面，跨境交收的定價體系，是以上期能源低硫燃料油期貨價格為錨點，引入市場化的境外提貨升貼水報價，有助于進一步提升中國重要大宗商品期貨價格的影響力。

　　上期能源相關負責人表示，未來上期能源將以“境內交割+境外提貨”服務為著力點，爭取在境內外拓展設置更多交割倉庫，加快國內國際、期貨現貨、線上線下等多個層次產品和服務建設，進一步發揮期貨市場資源配置樞紐功能。“將立足于境外提貨以‘上海價格’為基準的新起點，著力積累相關工作經驗，并擇機在20號膠、國際銅等對外開放品種實施，持續推動提升我國重要大宗商品定價影響力。”