國金證券指出，2020年光伏板塊的上漲伴隨對以往估值折價的部分修復，但遠未達泡沫化程度，我們預計隨著“平價驅動全球需求及龍頭業績增長”的邏輯逐步兌現，2021年光伏板塊的整體估值水平仍有一定提升空間，圍繞十四五新能源發展的政策制定和拜登清潔能源政策的推進或是階段性催化劑。

　　建議基于“超額增量”邏輯和預期差角度，布局2021年光伏板塊機會，其中“超額”來源于三種途徑：1）技術路線變化：玻璃、電池設備；2）集中度提升：組件、玻璃、逆變器、硅料；3）單W價值量、單位產能收入&盈利提升：玻璃、跟蹤支架、膠膜。以及4）有望受到政策催化的新增市場：儲能（設備+系統集成），以及擺脫補貼拖欠問題后的優質電站運營商。