2020年新年伊始，就有頭部券商披露了大規模公司債批復。中信證券于近日獲批800億元的公司債額度。對此，業內人士認為，這可能是中信證券提高財務杠桿以提高凈資產回報率的有效舉措。

　　 證券時報記者據Wind數據梳理發現，2020年，在貨幣寬松、利率下行的大環境下，證券業發行的公司債規模達到8752.81億元。其中，中信證券發行公司債的規模達726億元，其中逾百億元將于2021年內到期。

　　 中信證券

　　 獲批發行800億公司債

　　 1月5日晚間，中信證券公告稱，公司于日前收到中國證監會《關于同意中信證券向專業投資者公開發行公司債券注冊的批復》。據此批復，中信證券可以向專業投資者公開發行面值總額不超過800億元公司債券。

　　 800億規模的公司債非常驚人。據中信證券2020年三季報，至當年三季度末，中信證券歸母所有者權益規模為1797.46億元。《證券法》規定，公開發行公司債，累計債券余額不超過公司凈資產的40%。

　　 不過這800億規模的公司債并非一次性發行完畢。中信證券在公告中表示，本次公司債券分期發行，首期發行自同意注冊之日起12個月內完成；其余各期債券發行，自同意注冊之日起24個月內完成。也就是說，中信證券在2022年1月份前完成首批發行，在兩年內全部發行完畢即可。

　　 證券時報記者獲悉，中信證券發行這筆公司債，主要用于補充營運資金及償還到期債務。

　　 證券業去年發公司債

　　 近9000億

　　 2020年，在貨幣寬松、利率下行的大環境下，很多公司抓住窗口期大規模發債。記者據Wind數據統計，2020年證券業發行的公司債規模達8752.81億元，其中華泰證券在7月份和3月份分別發行了100億和80億規模的公司債，單筆規模為業內最高。

　　 Wind數據顯示，近年來，公司發行單筆公司債規模超過百億的一共有4筆，最大的一筆公司債是2019年4月份，恒大地產發行了一筆150億元的公司債；2020年11月份，貴州茅臺酒廠發行了一筆130億元的公司債；2016年9月份，中石化發行了一筆130億元的公司債；2016年3月份，中石油發行了一筆127億元的公司債。

　　 記者梳理發現，去年一整年，中信證券共發行了25筆合計規模達726億元的公司債，期限從1年到5年不等，粗略統計發現，去年發行的公司債中，2021年到期規模就逾百億。

　　 有中型券商財務資金部負責人向記者分析，中信證券大規模公司債券發行可能是為了提升財務杠桿，以擴大杠桿倍數，此舉帶來的好處是提升凈利潤和凈資產回報率。

　　 “目前中信證券的財務杠桿率接近5倍，國內證券業看確實偏高，但相對國際投行還處于偏低水平。國內券商提升財務杠桿率是大趨勢。”該人士表示。