深圳國資局近日發函稱擬轉讓旗下公司深長城不超過24.75%股份。此消息一出，引發市場各方對深圳國資整合方向的諸多猜測。

　　實際上，在深圳國資局實施整合之前，旗下持有的多家上市公司股權變動頻繁，使深圳國資局的資產整合進程遭遇不少難題。其中，深圳國資局旗下的兩家老牌上市公司深振業和深長城，資產優良，一直被民資緊盯，并遭多番舉牌，股權結構也因此盤根錯節，相當復雜。

　　對于深圳國資局而言，在股權爭奪戰中，如何保留優質資產，進而推動本地國資整合步伐，是其必須考慮的問題。

　　深國資放棄深長城

　　深長城5日收到控股股東深圳市國資局的函，稱其擬轉讓所持有的公司不超過總股本24.75%的股份，即不超過5926.71萬股。這也意味著，如果深圳國資局順利轉讓深長城24.75%股權，則深圳國資局將以持有剩余5%股份而退出深長城大股東的地位。

　　深圳國資局要求，擬受讓方為單一受讓方，且需從事房地產開發行業，并承諾三年內不變更主營業務等一系列受讓條件。在市場看來，深圳國資局退出深長城的股權爭奪戰，無疑將會吸引民資的大舉進入，而作為第二大股東的產業資本聯泰系更被視為此次股權轉讓的接盤者。

　　資料顯示，深長城第二、第三大股東分別為南昌聯泰投資有限公司和深圳市聯泰房地產開發有限公司，二者分別持有公司18.71%和9.30%股權，而它們的實際控制人均為廣東聯泰集團，即“聯泰系”合計持有公司28.01%股份，與深圳國資的持股比例差距僅為8.8%。

　　實際上，早在兩年前，深長城的股權爭奪戰就已經進入白熱化的狀態，以黃氏股東為代表的民資企業逼宮深國資控股股東地位的傳聞甚囂塵上。2011年8月4日，深圳市瑞昌捷投資發展有限公司及一致行動人黃將南、黃將忠，通過深交所集中競價買入深長城股票達到總股本的5%。隨后，深圳市中洲房地產有限公司、上海日升創展投資有限公司、深圳市瑞昌捷投資發展有限公司以及另外22名自然人，又在同年二季度分別買入深長城股票。引起外界關注的是，上述公司股東名單中出現多名黃姓自然人，加上聯泰系的黃氏家族，持股比例已被市場解讀為深圳國資局喪失深長城大股東地位。

　　據接近深長城的人分析，在頻遭民資舉牌的局面下，深圳國資局實際上已經難以確保大股東的地位，加上其旗下另一家公司深振業也面臨民資緊逼的問題，深圳國資局需要在國資整合的全盤考慮下理順旗下公司股權關系，并適當做出取舍。

　　民資強勢舉牌深振業

　　相比深長城，另一地產平臺深振業有望成為深圳國資局傾力保住自身控股地位的上市公司。即便如此，此前寶能系旗下公司連番舉牌深振業，對深圳國資局而言無疑也構成威脅。

　　資料顯示，在2010年6月18日到7月15日，鉅盛華實業和銀通投資通過二級市場合計買入深振業3805萬股，占深振業總股本的5%，完成第一次舉牌。此后，兩家公司在二級市場繼續買入，于當年12月16日持股比例已經達到10%。而在2012年3月23日，鉅盛華實業、華利通投資和傲詩偉杰(原銀通投資)第三次舉牌深振業，合計持股數量已增加至1.48億股，占公司總股份數的比例達到15%。上述三家公司同受深圳市寶能投資集團姚振華和姚建輝兄弟控制。

　　除了連番舉牌之外，寶能系2012年12月28日計劃將所持深振業14.99%的股份質押給農行，質押期限截至2013年8月29日，這也意味著寶能系短期內仍將強勢持有深振業股份。

　　不過，在爭奪深振業控制權方面深圳國資局表現出更加積極的態度。在姚氏兄弟第一次舉牌后的半個月內，深圳國資局就通過二級市場增持了公司近5%的股份，將持股比例提高到27.06%。2012年2月8日，深圳國資局通過一致行動人遠致公司接受深長城出售的深振業股份。目前深圳國資局合計持有深振業29.05%的股份。

　　姚氏兄弟表示，增持深振業股份是基于資產配置而做出的商業行為，未來將視證券市場整體狀況并結合深振業的運營和發展狀況及其股價情況等決定是否繼續增持或減持。這也意味著在深振業的股權爭奪戰中，深圳國資局與民資的拉鋸仍將繼續。