今年以來，港股IPO數量呈現“井噴式”增長。截至7月9日，年內登陸港交所的上市公司達到115家，相較去年同期的69家大幅增長67%。不過，伴隨港股市況轉弱，部分新股尤其是此前備受矚目的新經濟公司股價頻頻“跳水”，掀起了破發(fā)潮。有基金經理認為，在港股市場上，外資機構會給予優(yōu)質新經濟公司較高的估值，但在當前經濟環(huán)境中，過高的估值水平也會帶來一定的下行風險。

　　新經濟公司爭相赴港上市

　　今年4月30日，港交所正式接受尚未盈利的生物科技公司、采取雙重架構及尋求第二地上市的企業(yè)赴港掛牌上市，這意味著討論了4年之久的香港上市制度改革塵埃落定。受此帶動，香港新股市場在上半年整體市況不佳的情況下依然如火如荼，IPO數量高居全球首位。

　　東方財富Choice數據顯示，截至7月9日，年內登陸港交所的上市公司達到115家，同比增長67%。其中，尤以內地新經濟公司的上市熱情最為高漲。據德勤的一份報告，上半年，平安好醫(yī)生以88億港元的集資額，成為上半年港股IPO巨頭，而2017年上半年香港前5大IPO無新經濟股的身影。

　　不過，隨著港股指數的不斷下挫，許多新經濟股的表現并不理想，更有甚者上市即破發(fā)。據統計，在今年上市的115只新股中，有36只股票上市首日跌破發(fā)行價，占比為31.3%。其中，平安好醫(yī)生在上市當月遭遇“八連跌”，雅生活服務和欣融國際上市首日跌逾20%，小米集團上市首日收于16.8港元，較發(fā)行價17港元下跌1.18%。此外，去年上市的閱文集團、雷蛇、易鑫集團等新經濟股當前的股價，也較其發(fā)行價大幅“潛水”。

　　雖然受到“冷遇”，但內地科技公司并未停止赴港上市的步伐。6月22日，美團點評向港交所提交了招股說明書；指尖躍動、映客互娛、51信用卡均在6月下旬啟動了招股程序。騰訊音樂、螞蟻金服、陸金所等緊隨其后，準備赴港上市。

　　機構投資者理性看待

　　在多位業(yè)內人士看來，企業(yè)盈利不足以支撐過高估值及市況偏弱，是今年以來新經濟股頻頻破發(fā)的主要原因。相較于散戶占比較高的A股市場，以成熟機構投資者為主的港股市場顯然更為理性。

　　諾亞財富派投研部基金研究經理李懿哲認為，今年以來港股的連續(xù)下跌，是新股破發(fā)的直接因素。新股在沒有制度溢價的前提下，上市后的表現并不會比其他股票體現出特殊性。正如港交所總裁李小加所言：“近期新股的破發(fā)是由市場的兩方——供應方和需求方互相博弈出來的價格，仍然反映了市場正常的買賣關系。”

　　“港股IPO是市場定價，新股上市后并非一定會上漲，破發(fā)較常見。”國海富蘭克林基金經理徐成坦言。

　　另有港股分析人士認為，香港市場85%以上的投資者都是成熟的機構投資者，根據他們的邏輯，那些估值較高的新經濟公司被賦予了較高的期望，如果其后續(xù)業(yè)績無法兌現，市場自然會給出相應的價格。

　　“近期對港股上市看法謹慎。外資會給優(yōu)質新經濟公司較高的估值，但在目前的經濟環(huán)境下，過高的估值也會帶來一定的風險。”匯豐晉信滬港深基金經理程彧表示。