2023年以來，醫藥板塊開啟了一輪疫后復蘇行情，中藥、創新藥板塊受益于行業政策推動表現較為突出，迎來不同程度的估值修復。其中，GPT技術的突破再次引燃市場關于“AI+醫療”的討論，與AI相關的多個醫藥細分領域或將迎來發展機會。

　　在此背景下，不少公募機構也加快在醫療領域的產品布局。4月3日，東方基金發行東方創新醫療股票型證券投資基金，該基金聚焦醫療產業趨勢，旨在挖掘行業內創新發展方向。這也是東方基金首次聚焦醫藥板塊設立主題基金。

　　“醫藥板塊黏性強、成長性好，值得長期關注。”東方基金副總經理、權益投資總監、東方創新醫療股票擬任基金經理許文波近日在接受中國證券報記者采訪時表示，2022年龍頭醫藥企業業績增速較高，從長期來看，醫藥行業的業績增長有可能維持較高水平，看好醫藥行業前景。

　　醫藥板塊具備中長期配置價值

　　“當前時點醫藥板塊是值得關注的。”面對當前市場行情，許文波態度鮮明。他認為，從板塊估值角度看，Wind數據顯示，截至4月10日，醫藥板塊動態市盈率為24.5倍，整個板塊2022年市盈率約27倍，均處于歷史相對底部區域。

　　從基本面來看，醫保支出增速和醫藥行業收入增速長期高于國內GDP增速，集采政策對板塊的影響邊際減小，創新藥醫保談判價格預期在改善，疫情之后行業基本面朝著穩中向好的方向發展。“從估值和基本面的角度來看，醫療板塊有望具備較好的配置價值。”

　　“后市我們持續看好創新、消費醫藥、中藥等方向。突破性創新產品有望實現更好的療效，滿足之前未被滿足的臨床需求，改變原來的競爭格局；部分消費醫療需求在產品降價之后，滲透率會顯著提升；隨著中藥政策加碼，中藥板塊估值和業績將持續提升，以上變化都會帶來較好的投資機會和發展機遇。”許文波表示。

　　“醫藥板塊機會較多，其中創新是我們較看好的方向，具體包括創新藥、創新醫療器械等。”許文波指出，近幾年，創新藥技術出現明顯躍升，創新醫療器械新公司不斷增多，但市場尚未形成價值發現合力，那些在技術層面具備“從0到1”研發能力的“真創新”公司前景廣闊，后市有望形成巨大想象空間。

　　整體來看，許文波對未來兩三年的A股市場行情預期較樂觀。從經濟基本面角度看，今年國內的經濟開始修復，預計明年國內、歐美的經濟可能形成共振向上的趨勢。再從估值角度看，A股經歷去年歷史性回落，估值存在向上修復的動力。所以未來兩三年，市場可能形成估值、業績同升的趨勢。

　　“AI+醫療”市場前景廣闊

　　對于近期較火爆的“AI+醫療”概念，如手術機器人、慢病監測等“AI+輔助醫療器械”、“AI+輔助影像診斷”、“AI+輔助新藥研發”等方向均具有較大的想象空間。“以‘AI+輔助影像診斷’為例，根據公開資料顯示，目前我國醫學影像的檢查量和影像數據的年增長率約為30%，但國內放射科醫生數量的年增長率為4%，形成較大的醫生資源供給缺口，這是‘AI+輔助影像診斷’大有可為的場景。而醫學影像數據可獲得性較強、易標注、標準化程度相對較高等特點，大大降低了AI的應用門檻。”許文波表示。

　　此外，許文波還指出，醫藥產業的信息化和數字化一直是醫藥行業的痛點。目前各省市、醫院之間缺乏統一的數據統計標準，無法實現互聯互通，導致整個醫療體系效率的提升存在困難。

　　而隨著國家對醫療產業數字化轉型的重視和投入，未來越來越多醫療信息化國家標準、行業標準和地方標準有望被制定。“我們也會持續保持關注，努力去尋找一些優質標的，以及可以商業化落地的方向。”

　　許文波介紹，東方創新醫療股票基金在管理思路上將更偏向于偏絕對收益思路，重點挖掘藥物創新、醫療器械創新、醫療技術創新、醫療服務創新四大方向，以及醫藥消費領域機會。

　　“創新可以創造需求，創新可以改變競爭格局，我們致力于尋找‘真創新’的產品，投資于具備底層創新能力的優質公司。”許文波表示，消費領域一直都是東方基金深耕的方向之一。其中，偏消費類的醫藥產品，在經歷政策性降價之后，預計會進入新一輪產品滲透率顯著提升的產業周期，需要去尋找未來快速放量的產品和市占率有望提升的投資標的。

　　許文波，東方基金副總經理、權益投資總監，東方創新醫療股票型證券投資基金擬任基金經理。吉林大學工商管理碩士，22年投資從業經歷，7年公募基金管理經驗。現任東方精選混合型開放式證券投資基金、東方強化收益債券型證券投資基金、東方龍混合型開放式證券投資基金、東方欣冉九個月持有期混合型證券投資基金的基金經理。