“五一”假期即將來臨，當前多個平臺預訂量猛增，近期A股市場中的酒店、餐飲、旅游、白酒等消費板塊卻遭遇調整。基金人士表示，作為體驗式消費，旅游出行中的“吃喝住行”均能直接顯現消費效果，有望帶動消費進一步復蘇。作為傳統(tǒng)消費旺季，疊加近期的估值明顯回調，使得旅游、交通、飲料等板塊已具備投資價值。

　　假期有望拉動消費

　　隨著“五一”假期漸行漸近，當前消費市場持續(xù)復蘇，多個平臺訂單數據出現大幅增長。業(yè)內人士表示，近期消費修復的結構性亮點突出，“五一”假期的前瞻性數據也反映出這一趨勢，并有望繼續(xù)拉動消費走強。

　　廣發(fā)中證全指可選消費ETF基金經理姚曦對中國證券報記者表示，一季度以來，我國經濟穩(wěn)步復蘇，其中社零、地產、人員流動數據明顯好轉，“五一”假期消費有望迎來超預期修復。

　　姚曦認為，從自發(fā)性消費來看，隨著人員流動的恢復，消費場景快速復蘇，帶動了相關消費增長；但居民的邊際消費傾向相對于疫情前仍有一定距離，對大消費板塊的全面復蘇有一定壓制作用。

　　華安基金表示，以“五一”假期為契機，出行鏈板塊值得關注，酒店、教育、餐飲均在其列。展望后市，消費復蘇或將分為兩個階段：從場景復蘇到消費力恢復。上半年更多呈現的是場景修復帶來的消費回補；下半年預計隨著消費力恢復，消費進入擴張階段。

　　消費ETF止跌反彈

　　4月25日，包括白酒、消費、飲料等多只相關ETF止跌反彈。根據Wind數據統(tǒng)計，截至收盤，酒ETF、中證消費ETF、飲料ETF和線上消費ETF等多只基金收漲近2%。業(yè)內人士表示，受近期A股市場整體調整影響，酒店、餐飲、旅游、白酒等多個熱門消費板塊走低，但日內部分消費基金的上漲讓不少投資者看到希望，期待消費板塊實現反彈。

　　華林證券資管部董事總經理賈志表示，市場前期的投資主線是“中國特色估值體系”和AI，而旅游和消費略顯弱勢，尤其是近期市場整體回調，讓相關板塊大幅走低。不過臨近“五一”假期，作為傳統(tǒng)消費旺季，疊加近期的估值明顯回調，使得旅游和交通等板塊已具備投資價值。

　　百嘉基金董事、副總經理王群航表示，隨著“五一”假期來臨，人員流動回暖，相關消費板塊將快速復蘇。小長假有望進一步提升人口流動規(guī)模，對相關板塊形成利好。

　　在姚曦看來，從行業(yè)復蘇節(jié)奏來看，去年10月底以來白酒板塊的大幅上漲基本消化了強復蘇預期帶來的估值修復，短期動銷走弱以及庫存消化對白酒板塊帶來一定調整壓力。但中長期來看，隨著經濟的溫和復蘇，白酒產業(yè)有望在下半年完成庫存去化之后“輕裝上陣”，并借助消費場景的恢復實現量價齊升。

　　展望后市，姚曦表示，必選消費板塊將持續(xù)受益于經濟復蘇背景下消費場景的不斷恢復，而可選消費板塊預計將在出行、地產恢復的帶動下逐步回暖。具體到細分行業(yè)，必選消費板塊中的餐飲相關行業(yè)將主要受益于消費場景復蘇背景下需求的提升，而可選消費板塊中的旅游、家電相關行業(yè)則將分別受到人員流動規(guī)模的增加以及地產銷售、竣工數據的好轉而得到一定提振。