上周市場調整，中證新華社民族品牌工程指數（簡稱“品牌工程指數”）報1509.66點。從成分股的表現看，天士力、卓勝微、老鳳祥等成分股表現強勢；邁瑞醫療、中際旭創、格力電器等不少成分股獲北向資金凈買入。展望后市機構認為，宏觀環境好轉將逐步在股市中顯現，明年繼續下跌空間有限，市場將迎來相對平穩的轉換期。

　　多只成分股獲北向資金增持

　　上周市場調整，上證指數下跌0.91%，深證成指下跌1.76%，創業板指下跌2.31%，滬深300指數下跌1.70%，品牌工程指數下跌2.53%，報1509.66點。

　　從成分股的表現看，上周品牌工程指數多只成分股逆市上漲。天士力上漲6.54%排在漲幅榜首位，卓勝微和老鳳祥分別上漲4.85%、4.31%，兆易創新、中興通訊、海康威視等漲逾2%，中航高科、中航沈飛、北方華創、金山辦公等多只成分股漲逾1%。四季度以來，品牌工程指數多只成分股跑出獨立行情，其中，智飛生物上漲23.63%領漲各成分股，卓勝微上漲22.19%居次，韋爾股份、天士力、盾安環境和邁瑞醫療漲逾10%。

　　上周北向資金凈流出185.76億元，同期品牌工程指數多只成分股仍獲北向資金凈買入。Wind數據顯示，上周北向資金凈買入邁瑞醫療6.93億元，凈買入中際旭創3.27億元，凈買入格力電器2.70億元，凈買入芒果超媒、韋爾股份、中微公司、洋河股份、恒瑞醫藥和山西汾酒均超1億元，科大訊飛、北方華創、廣聯達、石頭科技、天士力、寶信軟件等多只成分股均獲凈買入。

　　市場將迎來轉換期

　　上周股市成交量前高后低，整體表現震蕩。星石投資表示，短期來看，現階段經濟修復彈性有限，市場信心仍需恢復，情緒低迷對股市表現有所限制，短期市場以震蕩為主，向上修復的動能仍待持續積累。海外加息周期和流動性預期度過拐點，中美利差逐漸收窄將緩解外資流出的情況。而從股市估值來看，A股市場處于底部。當悲觀情緒逐漸緩解，宏觀環境好轉將逐步在股市價格中顯現，國內優質權益類資產價格或將呈現均值回歸的特點。

　　盤京投資表示，考慮到市場低迷時匯金增持交易型開放式指數基金和四大國有銀行，越來越多的藍籌股公告未來增持和回購計劃，可以判斷A股市場已經處于底部區域。加之今年機構重倉股跌幅較大，明年繼續下跌空間有限，市場將迎來相對平穩的轉換期。

　　盤京投資認為，雖然今年對于A股機構投資者來說，由于交易主體結構和經濟基本面預期的變化，導致市場風格多變，給主動管理帶來一定程度的挑戰，但隨著明年增長目標和重點方向的明確，更多穩增長措施有望實質性落地，預計將逐步打消市場之前過于悲觀的預期，推動2024年A股盈利正增長，估值修復。