上周市場調整，中證新華社民族品牌工程指數（簡稱“品牌工程指數”）報1450.21點。從成份股的表現看，愛美客、陽光電源、貝泰妮等成份股表現強勢；科大訊飛、藥明康德、美的集團等成份股獲北向資金凈買入。展望后市，機構認為，短期寬基指數或保持在底部震蕩，長期來看基本面因素對于股市的影響會逐步提升，隨著2024年政策落地和經濟動能修復，股市或從低迷情緒中走出來。

　　多只成份股獲北向資金增持

　　上周市場調整，上證指數下跌1.61%，深證成指下跌1.32%，創業板指下跌0.81%，滬深300指數下跌1.35%，品牌工程指數下跌1.11%，報1450.21點。

　　從成份股的表現看，上周品牌工程指數多只成份股表現強勢。具體來說，愛美客上漲13.89%排在漲幅榜首位，陽光電源上漲9.66%居次，貝泰妮上漲7.16%，洽洽食品和丸美股份分別上漲6.97%和6.67%，藥明康德和石頭科技均漲逾5%，中國中免、涪陵榨菜、通策醫療、老板電器均漲逾4%，海信家電、桃李面包、朗姿股份、億緯鋰能、青島啤酒均漲逾3%。年初以來，丸美股份已上漲15.83%，海信家電漲逾11%。

　　上周北向資金凈流出24.39億元，同期品牌工程指數多只成份股仍獲北向資金凈買入。Wind數據顯示，上周北向資金凈買入科大訊飛4.18億元，凈買入藥明康德2.70億元，凈買入美的集團2.62億元，凈買入陽光電源和智飛生物分別達2.48億元和2.43億元，凈買入中國中免、韋爾股份、金山辦公、中微公司、兆易創新、中國軟件均超過1億元。

　　股市或從低迷情緒中修復

　　展望后市，星石投資表示，短期看宏觀基本面的變化不大，寬基指數或保持在底部震蕩，市場情緒和資金流動仍是這一階段市場走勢的主導因素，需要持續關注。經濟預期是影響股市情緒的重要因素，如果采用10年期國債利率作為觀察工具，10年期國債利率近期向下突破2.5%，顯示出市場經濟預期已經極為悲觀，市場預期持續下行的可能性和空間都不大。從資金流動方面來看，由于目前股市主線尚未明確，股市仍以存量博弈為主，開年以來的資金調倉可能會對寬基指數走勢有一定影響。

　　將時間拉長看，星石投資認為，預計基本面因素對于股市的影響會逐步提升，隨著2024年政策落地和經濟動能修復，疊加股市估值持續處于低位，股市內生的均值回歸力量或將驅動股市從低迷情緒中走出來。

　　丹羿投資表示，在經歷了連續兩年的下跌后，不必過于悲觀，股市最大的利好是股票價格處于低位。未來股市的走勢可能有兩種情況：一是弱復蘇，高股息和創新類資產如AI、MR、機器人、衛星互聯網、創新藥等仍可能是市場熱點；二是強復蘇，目前經濟增速明顯低于潛在的經濟增速，主要原因是信心不足，企業生產經營和居民消費等受到嚴重抑制，一旦經濟穩定下來，即使只有兩三個季度的反彈，也可能會重塑信心。屆時，順周期可能會迎來較大反彈。