在經過上周五的探底回升后，本周一A股市場主要股指普遍小幅走強，維持了近期的偏強震蕩運行格局。在市場結構上，大市值白馬股及人氣行業龍頭股繼續成為資金看多、做多的方向。多家一線私募機構認為，當前私募業內整體對于指數的預期仍相對中性，而在市場持續深化的分化格局中，人氣行業中的龍頭股依然是一線私募集中看好的方向。

　　股指研判偏中性

　　對于當前A股市場整體所處的宏觀環境和多空走向，石鋒資產分析稱，2020年12月央行大規模投放MLF后，本月相關流動性投放出現一定程度邊際趨緊，現階段貨幣政策操作思路以穩為主。短期來看，經濟回升依然存在一定的空間，順周期板塊及相關績優標的也在持續領跑。在此背景下，需要更加注重公司盈利增長及增長的質量。整體而言，現階段A股市場預計仍將延續結構分化的格局，未來一段時間內，主要股指有望維持震蕩走勢。

　　鼎鋒資產認為，現階段宏觀經濟在一定程度上略有“偏熱”，尤其是出口數據表現較為優異，并未受到人民幣升值的影響。居民消費可能是宏觀經濟“三駕馬車”中唯一相對薄弱的環節。在此背景下，短中期內國內流動性寬松程度可能將低于市場預期。由此，該機構認為，雖然上周主要股指普遍向上突破了中期盤整區間，有利因素較多，但市場預期很充分，短期內指數繼續向上攀升的空間可能較為有限。

　　高景氣賽道不輕言“下車”

　　在市場機會方面，目前私募業內保持了較高的一致性。個股分化、人氣行業龍頭股強者恒強，成為了私募機構的一致性預期。

　　石鋒資產認為，今年以來，基金發行火爆，一方面是由于2020年權益市場表現較好，吸引投資者跑步入場。另一方面，隨著理財產品的剛兌被打破，房地產政策收緊，預期收益率下降，居民資產逐漸增配股票資產，且從直接持股轉為間接持有。在此背景下，隨著機構投資者占比的提升，A股市場環境將逐漸向美股、港股等成熟市場靠攏，內部結構分化或將進一步加劇。隨著A股上市公司年報業績預告即將進入密集披露期，該機構仍將保持較高的倉位，積極尋找在2021年業績仍能保持高速增長的公司。

　　在具體看好的賽道方向上，中睿合銀表示，雖然市場對于宏觀經濟復蘇出現一定分歧，但總體來看，順周期板塊性價比依舊突出。在基于估值和成長性匹配度的前提下，繼續持有并看好免稅、半導體、食品、軍工、新能源等板塊的相關龍頭個股。

　　名禹資產認為，當前公募基金新產品發行依然火爆，截至上周末，偏股型基金1月以來已累計發行2976億元，為單月歷史新高，市場情緒繼續向好。在居民資金加速通過基金流入股票市場的背景下，短期內公募等機構投資者的“主流審美”和選股邏輯對市場風格影響依然較大，高景氣賽道不能輕言“下車”。具體行業方向上，該機構建議，重點關注消費板塊中的高端白酒，醫藥板塊中的CXO/IVD細分行業，科技板塊中的蘋果產業鏈、半導體、面板，制造業板塊中的新能源及軍工，周期板塊中的稀土等。