在業(yè)績榜單年年變換新面孔的私募基金業(yè)，業(yè)績長跑健將顯得彌足珍貴。

　　據私募排排網最新統(tǒng)計，截至2020年11月21日，股票策略私募近5年平均收益率為77.69%，獲得正收益的私募占比超過九成，其中有91家私募收益率超過100%。

　　多位績優(yōu)私募人士表示，長跑健將的共性是具備較強的把握賽道、精選個股的能力。展望2021年，一些績優(yōu)私募認為，結構性行情大概率將持續(xù)演繹，“由流動性驅動轉向基本面驅動”的市場特征將更為明顯，細分行業(yè)強者恒強的態(tài)勢將越來越強，應重點關注業(yè)績增速較快的優(yōu)質龍頭標的。

　　近5年超九成私募賺錢

　　據私募排排網統(tǒng)計，截至2020年11月21日，股票策略產品運行數量3只以上的私募機構共有361家，它們近5年的平均收益率為77.69%，獲得正收益的私募占比為91.9%，而同期上證綜指跌幅超過1%。

　　在上述獲得正收益的私募管理人中，有91家私募實現了收益翻倍，華銀精治資產更是近5年斬獲了753.75%的收益。另外，南方海慧、潮金投資及賽亞資本同期的收益率也均超過700%。

　　值得注意的是，近5年實現收益翻倍的有多家百億級私募，包括石鋒資產、林園投資、彤源投資、景林投資、寬遠資產、源樂晟資產及星石投資等。其中，林園投資近5年收益率超過440%，在百億級私募中排名第一。

　　取勢和選股是兩大利器

　　從上述績優(yōu)私募的凈值走勢來看，大多數私募管理人是因為踏準了某一時期的黃金賽道，而取得了“全面勝利”。

　　近5年投資收益率超過200%的同犇投資便是如此。同犇投資總經理兼投資總監(jiān)童馴是業(yè)內投資食品飲料行業(yè)的“老法師”，對白酒板塊“愛得深沉”。Choice數據顯示，中證白酒指數近5年漲幅超過了470%。多位業(yè)內人士感慨：“童馴贏在了起跑線上。”

　　另外一些私募則是精準把握住了近年來成長股投資浪潮。一位去年新晉為百億級私募的創(chuàng)始人直言，2016年至2018年，市場風格偏向深度價值，彼時公司業(yè)績平平。2019年以來成長風格占據主導地位，公司業(yè)績和規(guī)模借此得到了快速提升。

　　除了正確選擇賽道與把握市場風格，私募所選個股的表現也在很大程度上影響業(yè)績的表現。比如，2017年9月，林園表示堅定看好片仔癀投資價值。目前片仔癀股價接近280元，漲幅遠超醫(yī)藥行業(yè)整體漲幅，助力林園投資奪得百億級私募5年期業(yè)績魁首。

　　牛年如何找牛股？

　　站在2021年的起點，上述“嗅覺”靈敏的長跑健將又在關注哪些投資方向？

　　童馴表示，經濟持續(xù)復蘇、居民資金不斷流向資本市場和外資持續(xù)涌入A股，均會對市場產生提振作用。不過也要注意的是，流動性邊際收緊可能帶來估值調整壓力。因此，今年需要尋找兩類公司：一是業(yè)績增長速度較快的公司，能夠抵消估值回落的壓力；二是估值泡沫比較小的公司，其估值回落空間有限。

　　星石投資則認為，經濟穩(wěn)步復蘇疊加上市公司業(yè)績改善必然會帶來利率的上升，進而擠壓股市的估值提升空間，但2021年市場估值大幅壓縮的概率比較小。因此，后續(xù)仍將聚焦結構性機會，關注高資產壁壘的公司，比如有色、高端裝備、可選消費、線下服務等行業(yè)中的優(yōu)質標的。

　　世誠投資也表示，A股市場在指數層面已經開啟長牛、慢牛行情，今年將依舊精彩紛呈。值得關注的是，強者恒強趨勢會越來越明顯，基于全球競爭力的“出口鏈”領域、基于可持續(xù)發(fā)展的綠色環(huán)保新能源領域、基于需求側管理的內需消費板塊，以及基于供應鏈安全等領域值得關注。