為深入貫徹落實(shí)黨的十九大精神和黨中央、國(guó)務(wù)院相關(guān)決策部署，服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)妥安排創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證，根據(jù)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）個(gè)別條款進(jìn)行修訂，并從11日開(kāi)始就修訂內(nèi)容公開(kāi)征求意見(jiàn)。征求意見(jiàn)工作將于6月10日結(jié)束。
證監(jiān)會(huì)表示，修訂后，《辦法》共43條，其中，修改8條。
一是將試點(diǎn)企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行存托憑證納入《辦法》適用范圍。境內(nèi)發(fā)行與承銷(xiāo)存托憑證，執(zhí)行《辦法》中關(guān)于發(fā)行與承銷(xiāo)股票的相關(guān)規(guī)定；存托憑證境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人應(yīng)履行《辦法》中發(fā)行人、上市公司的義務(wù)，承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
二是允許發(fā)行規(guī)模2000萬(wàn)股以下的企業(yè)可通過(guò)詢價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格。創(chuàng)新企業(yè)普遍存在業(yè)務(wù)模式新、估值難度大等特點(diǎn)，專業(yè)投資者參與詢價(jià)可促進(jìn)其價(jià)格發(fā)現(xiàn)。為提高企業(yè)定價(jià)方式的靈活性，公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在2000萬(wàn)股(含)以下且無(wú)老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的，可以通過(guò)直接定價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格，也可以通過(guò)向網(wǎng)下投資者詢價(jià)的方式確定發(fā)行價(jià)格。
三是明確申購(gòu)新股或存托憑證的市值計(jì)算包含存托憑證。投資者申購(gòu)新股或存托憑證需持有一定市值，市值的計(jì)算包括股票和存托憑證市值。市值計(jì)算規(guī)則由中國(guó)證券登記結(jié)算公司與滬、深證券交易所具體制定。
四是規(guī)定網(wǎng)下設(shè)定鎖定期的股份均不參與向網(wǎng)上回?fù)堋楸阌谛纬删W(wǎng)上網(wǎng)下合理的股份分配結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定市場(chǎng)、平抑炒作，同時(shí)增強(qiáng)對(duì)網(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)約束，充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的定價(jià)能力，對(duì)網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)軝C(jī)制進(jìn)行調(diào)整，規(guī)定對(duì)網(wǎng)下配售的股份可根據(jù)需要靈活設(shè)定鎖定期，設(shè)鎖定期的股份不參與向網(wǎng)上的回?fù)堋?/p>
五是允許發(fā)行存托憑證的企業(yè)根據(jù)需要進(jìn)行戰(zhàn)略配售和采用超額配售選擇權(quán)。為減少存托憑證發(fā)行對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，發(fā)行存托憑證的，可根據(jù)需要向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行戰(zhàn)略配售和采用超額配售選擇權(quán)，并遵守《辦法》中關(guān)于戰(zhàn)略配售和超額配售選擇權(quán)相關(guān)規(guī)定。
六是完善未盈利企業(yè)估值指標(biāo)的信息披露要求。鑒于未盈利企業(yè)不適用市盈率的估值指標(biāo)，明確未盈利企業(yè)應(yīng)披露市銷(xiāo)率、市凈率等反映發(fā)行人所在行業(yè)特點(diǎn)的估值指標(biāo)。
