截至6月7日，今年以來共有142只新股上市，網上申購中簽率中位數為0.044%，高于去年同期0.031%水平，也高于去年全年0.034%水平。

　　專家表示，打新中簽率提升或與全面注冊制下“新股不敗”神話終結有關。在全面注冊制下，投資者在申購新股時會更加仔細辨別風險。

　　中簽率提升

　　多維度數據顯示，新股中簽率有所提升。截至6月7日，今年以來上市新股網上申購中簽率算術平均值為0.625%（含北交所），遠高于去年同期0.054%水平。

　　滬深兩市“打新”中簽率逐季上升。一方面，2022年三季度至今年二季度（截至6月7日，下同），按上市日期計（下同），新股季度網上發行中簽率算術平均值分別為0.029%、0.035%、0.041%、0.045%，整體呈上升趨勢。另一方面，2022年三季度至今年二季度，新股季度網上發行中簽率中位數分別為0.026%、0.033%、0.034%、0.035%。

　　談及新股中簽率提升原因，南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，從制度規則看，23倍發行市盈率限制取消，無風險“打新”套利模式被打破后，投資者申購更加謹慎、棄購增多；網上申購方面，滬市主板網上投資者新股申購單位由1000股調整為500股，滬市主板新股中簽率相應提高；交易方面，新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制；融資融券方面，新股上市首日納入融資融券標的。

　　“新股不敗”神話終結

　　專家認為，打新中簽率提升或與全面注冊制下“新股不敗”神話終結有關。全面注冊制下，“打新”不再是無風險套利行為。

　　今年以來142只新股中，有26只上市首日破發，破發率18.31%。

　　“全面注冊制下，發行定價機制迎來市場化改革，過往一二級市場無風險打新套利的‘賺錢模式’不復存在。破發不斷出現也讓投資者申購新股時更加謹慎，客觀上造成參與打新人數減少。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新分析。

　　受破發等因素影響，棄購成為新股發行市場的普遍現象。“棄購是網上投資者理性參與申購的行為體現。”田利輝說，按照以往經驗，高發行價會讓部分中簽投資者望而卻步，出現棄購現象。從目前破發和棄購情況看，機構應發揮專業優勢，科學合理定價。破發、棄購等行為正促使新股定價回歸理性。

　　投資者申購更謹慎

　　盡管多數情況虧損額不大，但當新股申購不再是無風險套利行為，投資者申購更為謹慎，“打新”策略逐漸從“逢新必打”向“優選個股”轉變。

　　“最近打新很糾結，破發的多了，又怕錯過賺錢機會，不知道該不該交錢。”個人投資者徐亮表示，“今年中簽3次，比往年概率高，但打新虧過一次錢，中簽后很忐忑。”

　　有資深投顧表示，投資者需考慮新股基本面、產品稀缺性、技術先進性、行業發展前景、估值定價水平等多重因素選擇“打新”標的。不建議已中簽投資者頻繁放棄繳款。根據有關規定，網上投資者連續12個月內累計出現3次中簽但未足額繳款情形，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與新股、可轉債、可交換債和存托憑證的網上申購。

　　為幫助投資者更好做出“打新”決策，不少券商對“打新”功能進行升級。中國證券業協會3月發布《關于進一步規范證券公司APP“一鍵打新”功能的通知》，對證券公司APP“一鍵打新”功能提出諸如完善風險信息提示、優化APP選擇功能設置、細化新股申購頁面提示等要求。