日歷再度翻到8月24日，創業板注冊制改革落地迎來三周年。

　　一歲一華章，在年輪更替中，創業板持續深化改革，創新發展，與服務科技創新助推經濟高質量發展注入新動能同頻共振，用精彩蝶變書寫出一份濃墨重彩的答卷。

　　筑夢再起航，立足新發展階段，深交所將持續鞏固深化創業板注冊制改革成果，加快建設以優質創新資本中心為特色的世界一流交易所，以新氣象新作為服務構建新發展格局和高質量發展。

　　企業蛻變：“增量”增活力、“存量”添動力

　　中集車輛，全球領先的半掛車與專用車高端制造企業，創業板注冊制新上市公司。

　　2020年初，中集車輛啟動了名為“黑夜明燈”的戰略探索，決定將未來10年的戰略發展聚焦在建設“高端制造體系和管理新基建”。

　　“創業板上市可以完善解決公司當前發展的訴求。”中集車輛副總裁兼董事會秘書毛弋在接受證券時報記者采訪時表示，“這個戰略發展目標不僅需要吸引資金、高端人才，更需要完善的治理架構，以及全體員工的支持。”

　　自2021年7月登陸創業板，在資本市場的加持下，中集車輛核心競爭力不斷提升：截至2022年底，公司的全球研發人員超600名，注冊專利超1400項，并在中國參與了30項半掛車及專用車上裝的國家及行業標準的制定及修改。

　　中金公司管理委員會成員、投資銀行業務負責人、董事總經理王曙光在接受記者采訪時表示，創業板自設立之初便承載著服務成長型創新創業企業的使命，試點注冊制三周年以來，創業板已成為注冊制下兼具創新和成長性的一大板塊，助力一大批科技創新能力強、市場認可度高的高新技術企業、戰略新興產業企業和成長型創新創業企業通過上市提升核心競爭力，實現跨越式發展。

　　注冊制改革三年以來，創業板注冊制公司規模穩步擴大，涌現出中偉股份、華大九天、江波龍、湖南裕能等一批創新成長的“中堅力量”。

　　數據顯示，截至2023年8月23日，注冊制改革穩步推進，注冊制下新上市公司中近九成為高新技術企業，超五成為戰略性新興產業企業。“存量改革+增量改革”齊頭并進，試點注冊制這關鍵一招，創業板不僅疏通拓寬了資本市場“入口”，更激活存量市場。

　　三年來，創業板在再融資、并購重組同步實施注冊制，打造更加靈活的股權激勵及員工持股計劃制度，通過三大資本工具積極賦能“存量”公司，不斷提升支持高成長高創新企業持續成長壯大的匹配度，為企業上市后持續發展提供有力支撐。

　　普聯軟件，主營業務為向大型集團企業提供管理信息化方案及IT綜合服務。

　　2021年6月登陸創業板后，為緊跟新一代信息技術發展趨勢，適應數字經濟規模化發展，普聯軟件上市后首次再融資優先選擇便利快捷的簡易程序。

　　2023年2月28日受理，3月6日取得注冊批文，用時僅6個工作日，普聯軟件通過簡易程序募集資金8567.43萬元，用于國產ERP集團財務核心產品研發項目和技術平臺優化提升建設項目。

　　易方達基金指數研究部總經理龐亞平對記者表示，隨著基礎制度不斷完善，創業板市場功能進一步優化，有利于提升市場活躍度，增強創業板對創新創業企業的服務能力。改革后，創業板進一步聚焦創新驅動發展戰略，服務成長型創新創業企業的特色日益鮮明，促進科技、資本和實體經濟高水平循環。

　　存量企業做優做強，增量企業增添新動能，創業板已成為中國資本市場的重要組成部分。截至2023年8月23日，創業板共1311家上市公司，總市值近12萬億元，涵蓋了56個行業，匯聚九大戰略性新興產業。

　　制度睿變：把選擇權交給市場

　　注冊制改革是一場涉及監管理念、監管體制、監管方式的深刻變革。

　　記者了解到，創業板改革并試點注冊制以來，深交所突出把選擇權交給市場這一本質，堅持注冊制“三原則”，堅持以信息披露為核心，大幅優化發行上市條件，大力推進開門辦審核，推動發行上市全過程規范、透明、可預期，切實把好信息披露質量關，取得了階段性成效，改革前后市場生態變化顯著，為平穩推進注冊制改革積累了寶貴經驗。

　　兼容并包，板塊吸引力日益增強。創業板企業數量多，行業分布廣，提升板塊包容性既是服務市場之舉，也是發展自身之基。

　　注冊制改革以來，深交所充分結合國民經濟發展階段、市場主體實際需求，“大刀闊斧”改革創業板發行上市條件，不再將“不存在未彌補虧損”作為申請上市的硬指標，增設以市值為基礎的上市條件，申報企業可視自身情況靈活選擇“預計市值+凈利潤+營業收入”或“預計市值+營業收入”上市條件，優化業績指標、同業競爭等發行條件，允許優質未盈利企業、特殊股權結構企業、紅籌企業在境內上市，板塊包容性顯著增強，板塊吸引力大幅提升，吸引了多家創新創業企業奔赴創業板市場。

　　截至2023年8月23日，創業板注冊制下新申報企業中有69家企業以“第二套標準”即“預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元”申報，21家已注冊生效，其中20家企業已經上市。

　　“三創四新”定位更加鮮明，新公司質地獲得市場認可。深交所嚴格執行創業板定位相關要求，鞏固創業板注冊制改革成果，對科技創新企業設立了多元包容的發行上市條件，更加契合先進制造、數字經濟、綠色低碳等符合國民經濟發展的優質企業的融資需求，新興產業公司集群化發展趨勢愈發明顯。

　　創業板試點注冊制下，一批創新特色鮮明、成長性突出的企業在創業板上市，公司質地整體得到投資者認可，涌現出華大九天、廣立微、中偉股份、大族數控等發展前景好、投資者認可度高的公司，仕凈科技、聯特科技、讀客文化、力量鉆石等在行業內具備較強競爭力、成長空間被投資者廣泛認可。

　　緊緊圍繞注冊制改革目標和市場共性訴求，深交所自3月以來持續開展“三陽光兩促進”專項行動，主要內容是深化陽光審核、陽光監管、陽光服務，直接目的是促進審核質量效能提升、促進廉潔文化提升。

　　在中信建投證券執委會委員、投行委主任劉乃生看來，創業板注冊制為市場參與各方帶來了實實在在的獲得感。

　　一是創業板注冊制夯實了直接融資的制度基石，提升了融資效率，提高了資本市場有效性，更好地滿足了不同類型、不同階段企業的融資需求。

　　二是創業板注冊制強化了資本市場的資源配置功能，將更多資源導向符合國家戰略的產業，著力支持企業加大創新力度，促進了企業的高質量創新發展。

　　三是創業板注冊制后市場定價機制更為健全，公司能夠獲得更合理的估值。在創業板注冊制改革后，創業板股票具有換手率高、流動性好等特點，這為公司在資本運作等諸多方面提供了更多便利和更大靈活性，有利于公司可持續發展。

　　四是創業板注冊制優化了再融資和并購重組相關機制，支持公司在深耕主業的同時，積極通過并購重組實現產業整合和轉型升級，實現跨越式發展。

　　生態嬗變：“三大高地”百花齊放

　　先看一組數據。

　　截至目前，創業板上市公司中，546家公司在上市后營業收入實現翻倍增長。其中，32家公司營業收入增長達20倍以上，76家公司營收增長達10倍以上，168家公司營收增長達5倍以上。此外，264家公司在上市后凈利潤實現翻倍增長，其中12家公司凈利潤增長達20倍以上，33家公司凈利潤增長達10倍以上，72家公司凈利潤增長達5倍以上。

　　截至2022年末，創業板匯聚了一支超53萬人的研發隊伍，研發人員占員工總數的比重均值超17%，擁有專利數量31萬余項，平均每家公司擁有專利技術超260項。寧德時代、邁瑞醫療、欣旺達等企業擁有千余項核心專利技術，2020年至2022年，創業板公司平均研發投入分別為0.87億元、1.12億元和1.35億元，復合增長率約為25%。

　　截至2023年8月23日，創業板民營企業突破1000家，占比超80%，創業板民營上市公司總市值超9萬億元，占比近80%。其中，創業板民營上市公司有156家市值超100億元，占民營企業總數的12.12%，其中市值介于100億元至500億元的有139家，市值介于500億元至1000億元的有9家，市值超1000億元的有8家。

　　三年來，生態全面優化，市場更有活力，裝載注冊制“引擎”的創業板，更好發揮資本市場樞紐功能，已經崛起“三大高地”，即高成長優質企業聚集地、高水平創新動能策源地、高質量民營企業主陣地。

　　注冊制改革讓創新特色更加彰顯。注冊制改革以來，創業板企業高成長特色日益鮮明，培育壯大了一批聚焦主業、堅守創新、業績優良的優質企業，先進制造、數字經濟、綠色低碳等重點領域企業集群化發展趨勢明顯，已然成為高成長優質企業聚集地。

　　截至2023年8月23日，創業板共有先進制造上市公司380余家，數字經濟上市公司300余家，綠色低碳上市公司170余家，總市值分別為近3.5萬億元、超3萬億元、約2.3萬億元，三者累計占創業板總數和市值總數的近七成和約3/4。

　　另外，創業板有效帶動了深創投、達晨創投、同創偉業等一大批創投機構成長壯大，并引導其積極投入符合國家戰略、突破關鍵核心技術的創新型企業。諸如陽光電源、沃森生物、中偉股份等眾多知名企業在發展過程中都曾得到創投資本支持，這些創投資本在順利退出后又能夠繼續新一輪早期階段投資。通過引導資本投向、暢通退出渠道，創業板有效促進創新資本規范健康發展，打造產、學、研、資共同服務國家創新驅動發展戰略的良好生態。

　　據不完全統計，有678家創業板公司在上市前獲得2591家次創投機構投資，投資金額合計671.82億元；以目前股價模擬測算，投資增值率超過10倍。

　　而作為高質量民營企業主陣地，創業板堅定不移貫徹落實“兩個毫不動搖”，積極發揮功能作用，持續優化監管服務水平，推動民營企業實現量增質升，為我國民營經濟發展壯大提供了有力支持。

　　截至2023年8月23日，創業板民營企業中，戰略性新興產業公司700余家，專精特新“小巨人”企業近350家。創業板民營上市公司廣泛分布于26個行業，成為各行業不可或缺的重要組成部分。其中，機械設備、計算機、化工、電子、醫藥生物、電力設備行業公司數量最多，合計近560家，占比52.79%。

　　市場質變：助力中國經濟高質量發展

　　自開板之初，創業板就被賦予了支持創新創業重任。

　　當下，中國經濟轉型升級加速推進，資本市場發展進入新的歷史階段，創業板承接了新的使命責任，也迎來新的發展機遇。

　　歷經注冊制改革三年的創業板，生態全面優化，市場更有活力韌性，已經成為“高成長優質企業聚集地、高水平創新動能策源地、高質量民營企業主陣地”，更好發揮資本市場樞紐功能，不斷助力中國經濟高質量發展開辟新賽道、塑造新動能。

　　面對新的挑戰，創業板如何進一步構建中國新經濟發展的“加速器”，搭建產業迭代躍升的“起跳板”，市場各方也有了更多的期待。

　　“智飛生物的發展歷程正是資本市場持續推動科技創新，創業板助力民營企業壯大的一個縮影。”智飛生物董事長蔣仁生在接受記者采訪時表示，自創業板注冊制落地以來，為資本市場引入活水，充分發揮資本市場的融資功能，幫助創新創業企業厚積薄發、做大做強，公司將與各方以強企之行實現強國之夢，共同書寫新時代中國資本市場建設的新篇章。

　　“愿創業板作為‘活水’潤澤更多創新‘沃土’，為實體經濟的高質量發展注入更多動能。”王曙光表示。

　　劉乃生表示，回顧過去三年，見證了一個又一個創業者的夢想在這個開放、包容的平臺上綻放，可以相信，隨著改革的不斷深化，創業板將在中國特色現代資本市場建設、助力創新驅動發展、服務實體經濟等方面發揮更大作用。